红星美凯龙发布的2019年业绩显示，过去一年，这家家居行业龙头企业的营业收入达到164.69亿元，同比上升15.66%；毛利107.33亿元，同比上升13.87%；营业利润61.97亿元，同比上升1.08%。

不同于收入的明显上升，去年红星美凯龙的利润表现则有所下降。净利润46.86亿元，和去年基本持平，微降1900万元；毛利率65.2%，较去年下降1个百分点；归属母公司股东净利润率降至27.2%， 比去年下降4.2个百分点；扣非经常性损益后归属母公司股东的净利润率降至15.9%，同比下降2.1个百分点。

从营收情况来看，红星美凯龙的规模扩张还在持续。除了收入上升，去年旗下商场数量也增加至337个，比2018年新增29个；商场经营面积2098.7万平方米，较上年上升10.8%。

另外，商场新进入13个城市，公司覆盖城市数量达到212个。自营商场数量新增7个，达到87家；委管商场数量增加22个，达到250个。

截止期内，除上述门店外，公司通过战略合作经营12家家居商场，以特许经营方式授权开业44个特许经营家居建材项目，共包括428家家居建材店和商业街。

不过新增的门店数量，拉低了卖场的平均出租率，自营商场平均出租率从2018年的96.2%，降至去年的93.4%；委管商场平均出租率去年也降至93.5%，比2018年的95%平均出租率降了1.5个百分点。

红星美凯龙在业绩报中称，营收上升主要是由于自有、租赁商场及委管商场线关联业务发展稳定，以及建设施工和设计业务的大幅增长所致。

和营收一同攀升的，还有成本的上升。业绩显示，去年销售费用、管理费用和财务费用都有所上升，其中由于品牌宣传活动和新开业商场推广投入的广告费用，集团销售费用高达22.9亿元，同比上升34.7%，在总营收的占比中达到13.9%。

在全渠道泛家居消费平台的战略布局，以及业务扩张带来的成本开支上升，使得管理费用上升至17.5亿元，同比上升17.5%。同时，由于企业发展扩张发行的公司债等金融工具，使得财务费用大幅增加47.4%，支出高达22.6亿元。

这也就不难理解，营收大幅上升的红星美凯龙，为何利润不涨反跌。另一方面，公司的净资产负债率也上升至69.4%，比上年高出7.1个百分点。

报告显示，大部分自营商场位于一二线城市，其中20家位于北京、上海、天津和重庆四个直辖市的自营商场面积，占总自营面积的26.9%。委管商场中，134家位于华东、华北（不含上海、天津、北京），占委管总量的53.6%，主要集中在经济发达地区。

从规划来看，现阶段门店扩张和争夺市场份额仍是重点，有33家自营商场在筹备中，主要集中于一二线城市的核心区域。另外筹备的委管商场中，359个签约项目已获得土地使用权或地块。

值得注意的是，随着营销方式的转变，家居行业市场份额的占领，不仅在传统的线下门店渠道，线上也成为新的营销战场。

报告显示，红星美凯龙继续对现有家居装饰和家具商城进行数字化升级，将线上家居消费平台和线下实体商场网络进行业务资源的融合共享。同时去年同阿里巴巴签署了战略合作协议，将通过阿里巴巴引入线上线下一体化平台，进一步推动公司的泛家居消费产业链建设和服务。

事实上，由于开年新冠疫情的影响，长期依赖线下的家居行业，也被迫转向线上寻求流量和渠道，数字化运营和升级的重要性在这一时期得以显现。从去年费用支出来看，线上渠道的搭建占了很大比重，这对于抢占家居行业的流量高地起到重要作用。

同时受到疫情影响，红星美凯龙于2月宣布对82家商场商户免租一个月，以协助商户度过疫情难关。从早前公布的公告来看，2月自有商场租赁及管理费收入约为3.78亿元，较上月环比下滑31%，仍有较大影响。

另一方面，红星美凯龙仍通过线上直播等方式，在疫情期间仍然持续带货下订，一场高管参与的直播单场下订超过1.7万单，线上铺排对于线下停业的弥补作用得以显现。

据悉，今年红星美凯龙加速全国428家商场的数字化建设，与阿里系统全面打通，并在全国范围内上线天猫同城店。由此看来，家居行业的线上客流争夺战，才刚刚开始。