国内首个“A+H”沪、港两地上市的服装企业拉夏贝尔再次面临退市风险。

3月24日拉夏贝尔发布退市风险警示第二次提示性公告，称由于2018、2019年度经审计的净利润连续为负，公司A股股票将会被实施“退市风险警示”。

该集团先后在2014年、2017年登陆港交所和上交所。根据其披露的过往财务数据，业绩拐点出现于2016年，净利润首次出现负增长。2018年时首度亏损，营收创下101.76亿元的高位，却亏损了1.6亿元，同比下滑132%。

目前该集团还未发布2019年度财务数据，但预计会继续亏损16-21亿元，比上一年度亏损扩大十倍以上。

拉夏贝尔还在2月期间两次被上海市徐汇区人民法院列为被执行人，执行标的总额约为1020万元。

在拉夏贝尔年初发布盈利预警后，董事长邢加兴在2月初因个人原因提请辞职。同时，该公司股东提名董事候选人为陆尔穗和蔡国新，并建议由前者担任董事长一职。在正式确认董事长人选之前，该职位职责由执行董事、总裁于强代为履行。

但于强在2月底提交辞职报告，不再担任该公司任何职务。3月初，又接连有两位董事退出了董事会。

此前提名新董事候选人一事也发生了变动。3月23日该公司发布的公告显示，被提名者陆尔穗和蔡国新均未能当选。

董事会的频繁波动使拉夏贝尔未来前景更加不明朗。

拉夏贝尔2019年亏损的急速扩大与大量关闭门店有关。

截至2019年底，其国内经营网点数量由年初的9269个降至年末的4800余个。由于已关闭门店的经营亏损以及一次性确认装修摊销费用，导致亏损4-4.5亿元。为了加速经营现金回流，拉夏贝尔又加大了往季货品销售力度及折扣力度。

而在2019年10月，拉夏贝尔旗下控股子公司杰克沃克（上海）服饰有限公司（以下简称杰克沃克）申请破产清算。预计这一事项会对拉夏贝尔合并报表归属于母公司股东的净利润影响不超过4100万元亏损。

拉夏贝尔近两年的下坠被归咎于其多品牌策略发展不顺。这一策略曾是该公司成为国内最大的服装企业之一的主要推力。

拉夏贝尔旗下除了主打的同名女装品牌，还通过内部孵化、对外控股和参股等方式，将业务范围拓展至休闲男装、设计师品牌、高端男女装和童装等品类，有近20个品牌。包括La Chapelle、Puella、7m、Candies、OTHERMIX、O.T.R、Siastella等。

即便是在2018年录得首度亏损时，拉夏贝尔还从运营困难的法国时尚零售集团Vivarte手中收购了时尚品牌Naf Naf。

品牌运营能力不足甚至拖累了主品牌的增长。Lachapelle和Puella 2018年销售同比下降10%以上。其2019年半年报显示，重要参股子公司中，除了上海拉夏企业管理有限公司业绩为盈利之外，其余公司均处于亏损状态。

从杰克沃克走向破产清算可以看出，拉夏贝尔正在转换方向，改为集中策略。对于成长前景不确定的非核心业务、预期未来大幅亏损或需要较多资金投入的业务，将根据经营现状大幅减少或停止资源投入。

除了杰克沃克，拉夏贝尔2019年内还以2亿元价格卖掉了旗下控股子公司杭州黯涉电子商务有限公司54.05%的股权，该电商公司旗下七格格、OTHERMIX及OTHERCRAZY等线上服饰品牌也随之被剥离。

在新冠肺炎影响下，鞋服行业整体面临困境。依赖线下的品牌需要直接面对几乎没有收入的状况，线上品牌也逃不过物流缓慢、产量不足的问题。这一情况预计还要持续数月，如果拉夏贝尔无法挺住，这一境遇或许会成为压死骆驼的最后一根稻草。

虽然拉夏贝尔曾表示，疫情期间通过线上直播的方式弥补损失，2月25日单场6小时的网络直播甚至取得4000多万的零售额，但对于它的亏损状况来说，这一数字仍是杯水车薪。