日前，央行发布的《2019年第四季度中国货币政策执行报告》指出，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，按照“因城施策”的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

在新冠肺炎疫情的冲击下，稳经济、稳增长的重要性和紧迫性更加凸显。在这一背景下，如何理解继续坚持“房住不炒”的原则？同时，加快建立房地产金融长效管理机制的表述也引发市场关注。

房地产相关政策“稳”字当头

窥史望今，不少接受《金融时报》记者采访的专家认为，过去一年多时间里的房地产金融政策显示，“稳”字当头是政策的主基调。“2019年，房地产金融政策主要是稳杠杆，整体基调是控制流向房地产领域的资金规模和比例，保证实体经济的有效融资需求得到满足。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，“未来这一方向有望得到延续。”

实际上，尽管决策层数次重申不以房地产作为刺激经济的手段，但市场疑虑始终未平息。毕竟，旨在针对普惠领域的利好政策，也可能会有部分借助各种明渠暗道违规流向房地产领域。但2019年的政策保持高度定力，始终释放出稳定信号。按照2019年8月20日的LPR首次报价，全国范围内新发放首套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR4.85%；二套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点，即5.45%。这与不少地区实际执行的标准（首套基准利率上九折，二套基准上浮10%左右）相比，还略有上升。这也打消了市场上关于“借机放水楼市”的疑虑。

而2月20日的LPR报价显示，1年期LPR报价4.05％，较上月下降10个基点；5年期以上LPR报价4.75％，较上月下降5个基点。这被市场解读为非对称降息。其中，1年期LPR更大幅度的下行，显示出实体经济将成为更大受益者，而5年期以上LPR是房贷的定价基准，下调幅度较小说明地产调控仍未松动。

业内人士认为，1年期、5年期LPR下行符合当前实体经济降成本的需求。而在新冠肺炎疫情冲击下，短期经济受到的影响更为明显，因此1年期LPR下行幅度更大。

李宇嘉则表示，5年期LPR与房地产贷款利率关系更为紧密。“此次非对称降息主要体现了进一步加大对实体经济支持的思路。同时，出于稳经济、稳房价的考虑，在新冠肺炎疫情冲击下房地产贷款成本也有所下降，但下降幅度更少。”

房地产金融长效机制：堵暗道，稳支持

对于房地产金融长效管理机制，业内专家普遍认为，防范房地产金融领域风险、明确监管指标、严禁资金违规流向楼市或将成为监管重点。

李宇嘉表示，预计房地产金融长效管理机制可能包括几个主要方向：一是对合理、刚需住房需求提供稳定性支持，继续推行差异化信贷政策；二是房地产领域金融资源的投放要与房地产市场合理增速相匹配；三是房地产领域的融资要疏明渠、堵暗道，监管机构将严格监测，清理违规融资渠道，严防资金违规流入房地产领域。

业内人士认为，房地产金融长效管理机制主要是兼顾房地产金融风险防范和相关金融指标管理。“房地产金融长效管理机制的目标主要有两个：一是管控房地产相关领域的金融风险，防范信用风险扩大；二是要明确一些监管指标，比如房地产贷款在金融机构发放贷款中的比重等。”

当然，建立房地产金融长效管理机制并非意味着一成不变，更非意味着“一刀切”，因城施策仍是楼市调控的重要思路。业内人士列举了日前浙商银行的一个新政策。根据多家媒体报道，浙商银行近日下发了个人贷款政策调整的通知。此次通知明确，对于非“限购”城市居民家庭购买首套个人住房的首付贷款比例由原来的三成调降至二成。业内人士认为，此举体现了商业银行根据实际情况，对非“限购”城市执行了更为宽松的贷款政策，也体现了当前商业银行贷款部门降低购房成本的导向。

“这一政策也是因城施策的体现。针对一些非限购城市，降低首付比例会引发较大市场关注。这一政策的出台，客观上也结合了近期的复工节点，有助于活跃住房交易市场，对于银行贷款业务市场的活跃也有积极的作用。”业内人士认为。