投资建议

本周核心组合：三一重工、恒立液压、博实股份、亿嘉和、杰瑞股份、华测检测、科瑞技术、拓斯达、快克股份、浙江鼎力、埃斯顿、伊之密和建设机械等。

长期推荐组合：徐工机械、艾迪精密、柳工、中密控股、杭氧股份、弘亚数控、克来机电、中大力德、诺力股份、精测电子、北方华创、锐科激光、五洋停车、科沃斯、广日股份、上海机电、爱仕达等。

本周观点

装配式建筑稳步推进，塔吊租赁龙头迎风成长。装配式建筑作为新型施工方式，在节能环保、节省人工、提高效率等方面优势明显；短期内由于预制件成本高，经济性上略有欠缺；近几年在政策引导、补贴奖励等扶持下，装配式建筑稳步推进，未来（1）随着装配式建筑不断发展，规模效应会降低预制件成本；（2）综合考虑节省人工、提高效率，整体社会的施工成本在降低，未来装配式建筑渗透率将稳步提升。

装配式建筑需要塔吊起吊重量大、精度高、效率快、安全稳定，市场对大塔吊需求快速增加。2018 下半年起，塔吊租赁价格大幅上升、塔机生产商产能也快速市场。目前市场担心这会带来产能过剩，我们近期调研信息显示，上一轮激进扩张给生产商和租赁商带来深刻教训，本轮扩张基本理性，设备首付款一直控制在合理范围内。庞源租赁作为塔吊租赁龙头，竞争优势明显，体现在（1）设备周转效率更高，同等价格水平下更高的利用率带来更强的盈利能力；（2）工程总包商对安全施工非常重视，龙头企业人员、设备管理规范，对起重方案设计也更有经验，安全性强；（3）资金周转实力强，有能力进行设备扩张。目前庞源全国市场份额 3%左右，随着装配式建筑的持续推进、公司经营网络布局的完善，将迎来快速扩张期。继续重点推荐建设机械。