上周行情上周四个交易日,沪深 300上涨 2.50%,汽车及零部件板块上涨 1.44%,跑输大盘 1.06个百分点。其中,乘用车子行业上涨 0.83%;商用车子行业上涨0.85%;汽车零部件子行业上涨 1.76%;汽车经销服务子行业上涨 2.84%。

个股方面,涨幅居前的有青岛双星、模塑科技、德尔股份、原尚股份、南京聚隆;跌幅居前的有均胜电子、众泰汽车、保隆科技、拓普集团、江铃汽车。

行业新闻1) 乘联会: 9月乘用车零售销量同比下降 6.5%,新能源乘用车批发销量降幅持续扩大至 33.4%; 2) 第 11批减免车船税目录发布, 344款新能源车型入选; 3)工信部公示 2017年新能源汽车推广补助清算结果, 补贴金额超 220亿元; 4) 市场监管总局:新能源车事故需及时上报; 5) 上海市生态环境局等发布《上海市鼓励国三柴油车提前报废补贴实施办法》; 6) 成都五大举措力促新能源汽车发展, 最高奖励 1000万元。l 公司新闻1)比亚迪 9月新能源汽车销量 1.37万辆,同比降 50.97%; 2)宇通客车 1-9月累计销量 4.21万辆,同比增 6.57%; 3) 9月长安汽车销量 15.98万辆,CS75再度破 2万辆; 4) 长安汽车全资子公司获 4.21亿元财政补贴; 5) 吉利汽车 9月销量 11.4万辆,同比下降 8.5%。l 本周行业策略与个股推荐根据乘联会数据, 9月新能源乘用车批发销量降幅持续扩大至 33.4%,主要原因仍在于消费者购车需求放缓以及补贴退坡带来的销售成本上涨对产销造成了影响;第 11批减免车船税目录中,奔驰 E300eL、奥迪 A6L、宝马 X1PHEV 等豪华品牌的新能源车型纷纷入选,表明各大品牌投入新产品的进程加快,新能源汽车市场的竞争日趋激烈。我们坚持认为,新能源汽车行业正在走向“消费分级”,在国内外车企加大投资布局以形成良性竞争的局面下,依靠双积分政策与新能源汽车消费刺激政策推动,新能源汽车的性价比将逐步提升,未来销量增速预计将有所改善;对于燃料电池汽车,国家和地方的支持政策频繁发布,同时企业对产业链的布局也加大,燃料电池汽车发展将不断向好。我们认为,持续提质降本仍然是新能源汽车产业改善供给、激发终端需求的关键,行业将持续分化,建议关注具备技术储备和客户渠道优势的优质龙头企业,推荐比亚迪(002594)、宇通客车(600066)、宁德时代(300750,电新组覆盖)、先导智能(300450)。

智能汽车方面,政府加速推进自动驾驶发展,在政策的保驾护航下,随着技术的不断进步与成熟,未来智能网联汽车量产和商业化应用可期;同时车企、信息通信企业和互联网企业的合作持续深入,随着 5G 研发应用进程加快,智能网联汽车产业的发展将提速,随着更多的“爆款”产品推动供给创造需求效应显现,未来汽车电子与 ADAS 装配率有望快速上升,我们坚定看好汽车电子、 ADAS 领域的投资机会,建议关注拓普集团(601689)、星宇股份(601799)、德赛西威(002920)、保隆科技(603197)、均胜电子(600699)。