投资观点及建议

巴斯夫 VA 预计 11 月恢复生产但低负荷运行，明年下半年计划停产，因此VA 价格有望大幅上调，能特与帝斯曼正式签订转让协议，VE 行业格局重大变化，推荐 VE 龙头新和成，关注浙江医药。监管高压常态化，农药行业集中度提升有望超预期，分两条投资主线，一是涨价弹性大品种，受益标的为百傲化学和湖南海利；二是中长期打开成长空间品种，受益标的为扬农化工和利尔化学，建议关注利民股份和广信股份等。补贴影响电动汽车销量，动力电池龙头公司排产下滑导致锂电材料预期悲观，行业洗牌利好龙头，推荐电解液龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED 业务进入业绩释放期，推荐万润股份。内生外延产能加速扩张，行业发展机遇及自身优势使得公司具备持续成长潜力，推荐利安隆。基本面有望超预期，长期看好低估值龙头万华化学、华鲁恒升、三友化工。

一周行情速览

基础化工板块较上周上涨 2.22%，沪深 300 指数较上周上涨 2.55%。基础化工板块跑输大盘 0.32 个百分点，涨幅居于所有板块第 12 位。据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：维纶 10.12%，氨纶 6.4%，轮胎 5.28%，日用化学产品 5.07%，钾肥 4.75%。跌幅较大的有：复合肥-1.42%。

重点化工产品价格和运行态势

本周 WTI 油价上涨 1.40%，为 53.55 美元/桶。我们跟踪的 163 个化工品中，40 个上涨、42 个持平、81 个下跌。本周涨幅居前化工产品有：液氯，二氯甲烷，甲醇，2%生物素，碳酸二甲酯，MMA，硝酸铵，环氧丙烷，裂解 C5，二甲醚。本周跌幅居前化工产品有：107 胶，生胶，沉淀混炼胶，有机硅 DMC，维生素 D3，硝酸，二甲基硅油，有机硅 D4，丁二烯。化纤：粘胶短纤 1.5D 报价 10700 元/吨，维持不变。粘胶长丝 120D 报价 37800元/吨，维持不变。氨纶 40D 报价 30000 元/吨，维持不变。内盘 PTA 报价5110 元/吨，维持不变。江浙涤纶短纤报价 7150 元/吨，下跌 0.69%。涤纶POY150D 报价 7385 元/吨，下跌 4.34%。腈纶短纤 1.5D 报价 15200 元/吨，维持不变。

农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价 1760 元/吨，下跌 1.68%。四川金河粉状55%磷酸一铵报价 2100 元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）磷酸二铵报价 2425 元/吨，维持不变。青海盐湖 60%晶体氯化钾报价 2200 元/吨，下跌 2.22%。新疆罗布泊 51%粉硫酸钾报价 3100 元/吨，维持不变。华东草甘膦报价 25000 元/吨，维持不变。利尔化学草铵膦报价 110000 元/吨，维持不变。江苏常隆功夫菊酯报价 290000 元/吨，维持不变；华东纯吡啶报价19500 元/吨，维持不变；中农联合吡虫啉报价 140000 元/吨，维持不变。代森锰锌报价 21000 元/吨，维持不变。

聚氨酯：华东纯 MDI 报价 17500 元/吨，上涨 1.45%，华东聚合 MDI 报价 13200元/吨，下跌 2.22%。华东 TDI 报价 12800 元/吨，上涨 1.99%。1800 分子量华东 PTMEG 报价 14700 元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价 10050 元/吨，上涨 1.52%。上海拜耳 PC 报价 18500 元/吨，维持不变。

氯碱、纯碱：华东电石法 PVC 报价 6660 元/吨，下跌 0.15%。华东乙烯法PVC 报价 7100 元/吨，保持不变。轻质纯碱报价 1700 元/吨，上涨 1.49%；重质纯碱报价 1875 元/吨，维持不变。

橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价 10825 元/吨，上涨 0.70%。华东市场丁苯橡胶报价 10950 元/吨，下跌 2.67%。山东市场顺丁橡胶报价 11950 元/吨，下跌 6.27%。绛县恒大炭黑报价 6300 元/吨，维持不变。促进剂 NS 报价 22500 元/吨，维持不变。促进剂 CZ 报价 18500 元/吨，维持不变。