周报观点：黄磷价格再度上行，负极材料保持平稳

1）磷化工：本周黄磷供应小幅下降，市场价格累计上涨 900 元/吨。供给端看，市场货源收紧，供应商在议价中占主导地位，工厂订单充足，部分工厂排单期长，为价格上涨提供实质利好。具体来看，四川川投停炉检修、云南澄江华业和陆良宏盈磷业两家停炉、贵州开阳两家企业停炉，总共停开 13 台电炉，本周行业开工率约为 36.99%，环比下降 8.4 个百分点。需求端看，部分贸易商在积极备货，吸收市场内货源，为价格上涨推波助澜。总体来看，黄磷价格高位运行，下游部分产品成本承压、价格传导困难，未来不排除开工意愿下降的可能。

2）负极材料：本周负极材料市场整体运行平稳。中低端负极材料市场竞争相对激烈，存在相互压价的现象；高端负极材料市场价格相对稳定，整体变化不大。下游市场需求量未达预期，订单收货量依然不足。当前市场上高端负极产品主流价格在 6-7 万元/吨左右，中端产品主流价格在 4-5 万元/吨，低端产品 1.6-3 万元/吨。石墨化方面，随着大型负极材料企业自有石墨化产能逐步投放，价格方面也有所下滑，市场主流成交价格在 1.8 万左右。

市场表现

本周沪深 300 指数上涨 3.92%，川财非金属材料指数上涨 5.04%，在 29 个行业中排名第 11 位。子板块中，氟化工、涂料涂漆、印染化学品板块涨幅居前，氨纶、日用化学品、钾肥板块跌幅居前。涨幅前三的上市公司分别为：容大感光（28.44%）、晶瑞股份（21.00%）、航锦科技（19.90%）；跌幅前三的上市公司分别为：辉隆股份（-7.20%）、ST 河化（-5.57%）、名臣健康（-3.60%）。

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公司动态

中核钛白（002145）：截至 2019 年 9 月 5 日，公司已通过集中竞价交易方式回购股份数量 33,728,800 股，占公司总股本的 2.12%，最高成交价格为 4.66 元/股，最低成交价格为 4.12 元/股，成交的总金额为 145,857,060.34 元（不含交易费用）。