宏观经济环境变化，娱乐产业寒冬下，付费业务对视频行业而言越来越重要。

8月20日，爱奇艺第二季度财报显示，该公司会员收入已连续四个季度超广告收入。

其中，2019年二季度爱奇艺营收达到71亿元人民币（约合10亿美元），同比增长15%。会员服务收入34亿元人民币（约合4.971亿美元），在线广告营收仍达到22亿元人民币（约合3.206亿美元），内容分发和其他收入分别为5.179亿元人民币（约合7540万美元）和9.792亿元人民币（约合1.426亿美元）。爱奇艺第二季度净亏损为人民币23亿元（约合3.390亿美元），相比之下去年同期的净亏损为人民币21亿元。

当日爱奇艺收盘上涨1.00美元，报18.08美元，涨幅5.85%。在随后的盘后交易中，爱奇艺股价一度下跌超9%。

如果从视频行业第一梯队“优爱腾”最新的成绩单来看，在付费会员数量上， 爱奇艺是首家宣布订阅会员数量突破1亿的平台，其中付费订阅会员人数在总订阅会员人数中所占比例为98.9%。而在上周腾讯发布的财报中，腾讯视频订购账户数同比增长30%至9690万。优酷虽未披露付费订阅会员数量，但阿里巴巴财报显示优酷日均订阅用户同比增长40%。

无论视频行业如何变化发展，内容都是核心。在付费业务飞速发展这几年，视频平台也掀起了一轮轮内容“军备竞赛”。例如，在今年，腾讯拿下了NBA，优酷有《长安十二时辰》，爱奇艺以《破冰行动》、《乐队的夏天》等内容吸引大量用户关注。

大量的内容投入也意味着，视频依然是门“烧钱”的生意。其中最大的成本是内容成本。财报显示爱奇艺第二季度内容成本为人民币50亿元（约合7.319亿美元），同比增长7%，但相比上一季度减少了约3亿元人民币。

不过，一个向好的趋势是，视频网站正在告别过去疯狂砸钱买剧的非理性阶段。爱奇艺CEO龚宇透露，从2017年开始，院线电影的互联网版权价格变得稳定；到了去年，电视剧的版权成本稳中有降。在今年的网络视听CEO峰会上，他还建议行业内企业要积极承担责任，遏制明星片酬，防止过度娱乐化。

在付费业务之外，互联网广告行业正普遍面临严峻考验，爱奇艺也不例外。爱奇艺第二季度在线广告服务营收为人民币22亿元（约合3.206亿美元），同比下降16%，环比增长4%。主要由于国内挑战性的宏观经济环境、特定内容发布时间的推迟、以及信息流内广告的复苏慢于预期。

不久前，腾讯公司副总裁、企鹅影视CEO孙忠怀也向记者表示有压力：“就在线视频网站而言，已经感受到行业的四大困境，分别是用户增长触顶、内容创作艰难、用户时间迁移、广告业务收窄。”

特别是短视频的爆发，分流了一定的长视频用户市场。腾讯在财报中提到：充满挑战性的宏观环境及整个行业短视频广告库存供应增加。且预期预计当前商业环境的负面影响将在2019年下半年持续。

行业压力之下，如何拓展多元化收入显得尤为重要。从爱奇艺财报来看，还有内容分发、游戏等多元业务带来的收入等，都被寄予多元化的期望。爱奇艺第二季度以IP为核心的其他营收为人民币9.792亿元（约合1.426亿元），同比增长82%。尤其是公司在收购了天象互娱后之后，游戏业务取得强劲增长。

截至2019年6月30日，爱奇艺持有现金、现金等价物、限定用途现金和短期投资共计164亿元人民币（约合24亿美元）。

对于2019年第三季度的业绩，爱奇艺作出以下展望：预计总收入介于72.1亿元人民币（约合10.3亿 美元）和76.3亿元人民币 （约合10.9亿 美元）之间，同比增长在 4 % 和10% 之间。