川财周观点

欧洲央行维持利率不变，美元强势黄金承压。周四欧洲央行利率决议如期按兵不动，维持三大关键利率不变，其中，再融资利率在 0%不变，边际贷款利率在 0.25%不变，存款便利利率在-0.4%不变。维持三大基准利率不变的同时，欧洲央行调整前瞻性指引，强调如果通胀前景不及预期将决定采取行动，将在首次加息后持续再投资计划，同时将检测分级利率以及潜在的 QE，如有必要利率将维持在当前或者更低水平。周中欧洲央行宣布维持现有利率水平的同时又释放出了较为鸽派的信号，在全球经济景气一致性下行的环境下，量化宽松政策预期持续加强。7 月底中美贸易谈判将在上海开启第 12 轮谈判，中美贸易摩擦存在较强不确定性，叠加美国自身经济数据不及预期风险，将增加市场对黄金的避险热情，中长期来看，以黄金为主的贵金属仍具备较强的配置价值。

基本金属走势分化，镍价大幅下挫。沪铜主力合约周跌幅 1.92%；沪铝主力合约周跌幅 0.43%；沪锌主力合约周涨幅 1.66%；沪铅主力合约跌幅为 0.54%；沪镍主力合约周领跌，跌幅为 6.07%。受消息面炒作的镍本周出现回调，基本面来看，供给端印尼、中国新增镍铁投产步伐加快，需求方面，下半年镍铁加快投放叠加下游不锈钢库存增加风险将使得镍价不具备持续上行的支撑。

市场综述

本周沪深 300 上涨 1.33%,有色金属板块在 28 个子行业中涨幅排名第 28。子板块中稀有金属、黄金、工业金属和磁性材料分别变动-4.62%、-3.74%、-3.72%、-5.99%；个股方面，本周涨幅前五的股票分别是索通发展、*ST 鹏起、东阳光、四通新材、深圳新星，涨幅分别为 9.30%、5.42%、3.78%、3.71%、3.07%；跌幅前五的股票分别是西藏珠峰、华钰矿业、中钢天源、宁波韵升、银泰资源，跌幅分别为 20.56%、13.44%、12.69%、9.15%、8.66%。

行业动态

海关总署：中国 6 月废金属进口量较前月增加 5.3%，至 40 万吨，为去年 12 月以来单月最高水平。6 月废金属进口量较去年同期增加 1.2%。中国 6 月废铜进口量为 17 万吨，同比下降 15.8%，但较 5 月持平。中国 1-6 月废铜进口量为 85万吨，同比下滑 25.8%。中国 6 月废铝进口量为 18 万吨，较去年同期增加 66.2%；1-6 月废铝进口量为 84 万吨，同比小幅增加 0.1%。亚洲金属网：连云港港口 7 月份将到港 4 船共计约 12 万吨进口氧化铝，创 2019年以来新高。