投资策略

国内5G牌照提前发放+政府推动SA建设+提高网络共建共享程度,将加快5G建设进程,2019年4G大扩容+5G开始商用,2020年5G大规模商用,设备商有望业绩增长,并有利于5G应用快速落地。

结合VGPP评估结果,我们推荐:主设备商中兴通讯,环形器龙头天和防务、防雷龙头中光防雷、高频覆铜板供应商华正新材和生益科技、SDN/NFV提供商紫光股份,工业互联网龙头东方国信。另外中国联通将持续受益于良好的成本和资本开支控制,并有望在5G发展中抢得先机,持续推荐。中电兴发新获6.67亿智慧城市项目合同,承包云南联通5地州电信运营业务,有望持续受益联通混改。

重要行业/公司信息

1、中国提交5G候选技术方案:NR+NB-IoT无线空口技术方案

2、IMT-2020(5G)推进组进展:今年重点推动终端芯片支持NSA和SA、分阶段推进5G毫米波技术研发试验、推动LTEV2X规模化的商用部署。

3、中国电信5G设备集采:采用租赁方式,五大设备商皆有收获

4、爱立信2019Q2财报:营收同比增10%,环比增12%,净利润18.5亿瑞典克朗,扭亏为盈

5、8款5G手机获3C认证,华为占4款

6、【中国联通】6月运营数据:4G用户净增303万累计达2.39亿户

7、【中电兴发】新签订6.67亿智慧城市合同

8、【初灵信息】盈利0.23-0.26亿元,同比增20-40%