受政策利好刺激，医药行业的投资机会得到了市场关注。7月15日，国务院印发了《国务院关于实施健康中国行动的意见》。研究机构认为，《意见》将利好大健康行业，尤其有利于生物医药行业的发展。北向资金此前已在布局医药股。招商证券的统计数据显示，6月份，北向资金对医药股的偏好开始显现，相比5月加仓幅度为0.49%。

统计显示，截至7月12日，全指医药指数PE为35倍，近3年最高PE为45倍，当前PE所处分位数为33%。广发全指医药卫生ETF跟踪中证全指医药卫生指数，6月末规模为23.46亿元，是规模最大的医药指数基金。此外，该基金有场外联接基金(A份额：001180；C份额：002978)，为场外投资者进行医药行业投资提供优质工具。

医药行业兼具防御与成长属性

近日，国务院印发《国务院关于实施健康中国行动的意见》指出，人民健康是民族昌盛和国家富强的重要标志，预防是最经济最有效的健康策略。到2022年，健康促进政策体系基本建立，全民健康素养水平稳步提高，健康生活方式加快推广。到2030年，全民健康素养水平大幅提升，居民主要健康指标水平进入高收入国家行列。

分析人士表示，《意见》的印发，标志着社会公众健康管理上升为国家战略的高度，将极大地利好医药健康行业。从社会发展的长期规律来看，医药卫生产业的发展拥有广阔空间。一方面，医药需求是真正的刚需，当基本的衣食住行等需求得到满足后，人们期望得到更好的医疗救治，期望能有更健康的生活方式，健康管理成为美好生活的重要组成部分。另一方面，在人口老龄化程度加深的背景下，医药卫生产业的发展更具广阔空间。根据《2018年度中国养老第三支柱发展元年报告书》，我国已经成为世界上老年人口最多的国家。根据预测，到2050年，我国老年人口数量将达到4.87亿，占总人口的34.9%。

从其他国家的发展历程看，在人口老龄化程度不断加深的背景下，医药指数兼具防御和成长双重属性。1992年至2012年日经指数下跌25.6%，而同期医药指数上涨92%。在此期间，医药指数在14个年份跑赢日经指数。在A股市场，医药也是成长属性比较突出的行业。

据 统计，自2004年12月31日至2019年7月17日，中证全指十个一级行业中，区间涨幅榜排第1位的是全指消费，累计上涨1306%；排在第2位的是全指医药，累计涨幅为815%。医药行业兼具防御与成长双重属性，行业需求受经济周期影响较小，未来在人口老龄化程度加深与消费升级的背景下具备长期的成长潜力，投资价值受到市场重视。

全指医药指数：覆盖面广收益高

虽然看好行业的发展前景，但对普通投资者来说，研究医药个股并不是一件简单的事情，医药健康行业的专业知识晦涩难懂，形成了较高的研究壁垒。对于他们来说，投资医药卫生类指数基金是不错的选择。

目前场内有8只跟踪医药指数的ETF，场外有6只指数基金。其中，全指医药从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市医药卫生行业内公司股票的整体表现，具有覆盖面广、收益高、防御性强的特点，成为普通投资者关注的热点指数。

统计显示，自基日起至2019年7月17日，累计收益率为815%，大幅超越同期沪深300和中证全指的表现。从波动率看，全指医药指数成立以来年化波动率27.93%，略高于同期沪深300和中证全指的波动水平。综合收益率和波动率，全指医药指数的信息比率表现超越市场宽基指数。

截至6月30日，广发中证全指医药卫生ETF基金资产净值为23.46亿元，是规模最大的医药主题基金。此外，还配套发行了场外联接基金(A份额：001180；C份额：002978)，其中C份额免申购费，持有7天及以上免赎回费，按天收取0.2%/年的销售服务费，是各类型投资者进行医药行业指数投资的优良工具。

广发基金是业内较全的指数产品提供商，在宽基、行业、主题、策略四个维度布局了41只A股指数基金。其中，行业基金包括医药、可选消费、信息技术、金融、汽车、家电等，主题基金则有环保、军工、养老、京津冀等，便于投资者结合市场风格配置细分资产。