本期投资提示:

本周电厂日耗随气温快速回升而明显增加,下半周已攀升至 65万吨/天水平,厄尔尼诺气候影响开始凸显,云南地区旱情加剧,长江中下游暴雨高温极端天气逐步加强,“迎峰度夏”期间日耗可期,叠加上游吉林龙家堡发生矿难致 9人遇难,预计随着 70周年大庆临近,而产地安监趋严,煤价将触底反弹。炼焦煤市场仍受地产基建需求拉动而持续向好,国内供给收缩叠加澳洲煤进口限制,钢厂压缩成本增加焦煤使用,促焦煤价格持续上涨,首推低估值焦煤股平煤股份、阳泉煤业和西山煤电。

重要信息回顾:

安监环保检查将贯穿全年,动力煤价格震荡:今年以来,矿难的频发对于产地的供给影响较大,“6.10”吉林某煤矿矿震矿难后,长春市应急管理局对涉事煤矿下达了停业整顿通知,并要求全市煤矿停产排查。而榆林市近日发布第 6批复工复产清单,共计 16处煤矿,涉及产能 705万吨,累计复产产能 4.18亿吨,但是实际复工进度并不如预期理想,目前 174家同意复产复工煤矿中仅有 95家复产复工,涉及产能 3.39万吨。另外,新一轮中央生态环保督察即将启动。由于安监环保高压预计将持续全年,供给端将持续承压,对煤价形成一定支撑。

国际油价高位盘整: 截至 6月 15日,布伦特原油期货结算价环比下跌 1.28美元/桶,至62.01美元/桶,跌幅 2.02%。截至 6月 7日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值 3.48,环比下降 0.01点,降幅 0.15%;国际油价与国内煤价比值 2.96,环比下降 0.31点,降幅 9.5%。周初油价一度下跌至 60美元/吨以下,直至 6月 13日美国把挪威和日本两艘油轮在霍尔木茨海峡遇袭归咎于伊朗,市场担心美伊之间会爆发新的冲突,国际油价应声上涨。

下游采购需求不足,导致秦港吞吐量下降:本周秦港煤炭日均调入量 53.1万吨,增加 1.6万吨,增幅 3.11%;日均调出量 54.31万吨,减少 1.71万吨,降幅 3.06%。截至 6月 14日,秦港库存 599.5万吨,周环比减少 8.5万吨,降幅 1.4%。广州港煤炭库存 217.4万吨,周环比增加 7.1万吨,增幅 3.38%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共 43艘,环比增加 4艘,环比增幅 9.16%;预到船舶日均 16艘,环比增加 1艘,环比增幅 5.56%。

本周气温回升较快,电厂日耗明显增加,但是由于目前库存高企,电厂采购意愿较弱,秦港调出量有所下降。

气温回升,电厂日耗增加:本周六大电厂日均耗煤环比增加 7.4万吨至 64.71万吨,增幅12.91%。截至 6月 14日,库存周环比减少 32.33万吨至 1740.39万吨,降幅 1.82%;

存煤可用天数减少 4.05天至 26.97天。本周多地气温明显攀升,民用电日耗增加,受厄尔尼诺现象影响,今年夏天预计比往年更热,而部分下游工业企业受环保督察影响停产,工业用电需求并没有完全释放,旺季来临后日耗有望大幅持续增加。

高库存抑制采购意愿,国内运费小幅下跌:截至 6月 14日,国内主要航线平均海运费环比下跌 0.7元/吨,报收 35.84元/吨,跌幅 1.92%。截至 6月 13日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(载重 15万吨)环比持平,报收 11.5美元/吨。由于近期电厂库存仍较高,各大电厂以长协煤拉运为主,市场煤拉运需求较少,使得沿海运价有所下跌;而砂石等非煤运输需求旺盛,对煤炭运力分流较大,对运价形成一定支撑,运价跌幅较小。