行业方面,五矿资源位于秘鲁的 Las Bambas 铜矿再次传出进出矿山的道路被当地社区封锁,短期矿山生产与运输或再次受到影响,有望支撑近期疲软的铜价走势。山西氧化铝赤泥库渗漏事件继续发酵,交口肥美铝业已停止投料,孝义华庆铝业 45万吨产能全部停产,短期氧化铝供应紧张趋势有望加剧,氧化铝-电解铝价格传导顺畅,行业基本面持续转好。二季度以来,虽然进入下游消费旺季,但预计中的旺季采购并不明细,我们预计主要是因为增值税改革原因,一季度企业层面预先屯购部分原料导致需求提前释放,导致旺季不旺,随着需求回暖,下游订单有望逐步体现。

行业配置上,我们推荐铜、锌冶炼与钛。短期建议关注稀土、电解铝。

推荐组合核心组合:江西铜业、紫金矿业、宝钛股份、云海金属、南山铝业。

上周行情回顾上周沪深 300指数收报 3593.91,周涨幅-1.50%。有色金属指数收报2718.94,周涨幅-0.02%。

上周有色金属各子板块,涨幅前三名:磁性材料(9.69%)、稀土(7.95%)、钨(4.72%),涨幅后三名:锂(-2.55%)、金属新材料(-2.70%)、黄金(-3.30%)。