新能源发电：

风电：风电电价政策落地，存量项目抢装为未来两年主旋律。2019年5月24日，发改委发布《关于完善风电上网电价政策的通知》（以下称《通知》）。本次《通知》表示2019年之后新增核准的陆上风电项目全部以竞争性配置为主，风电上网电价作为指导电价，竞价项目电价不得高于当年指导电价。2019年各类资源区指导电价分别为每千瓦时0.34、0.39、0.43、0.52元，同比2018年标杆电价下降5-6分；2020年各类资源区指导电价分别为每千瓦时0.29、0.34、0.38、0.47元；新增海上风电核准项目也以竞价上网为主，其中近海风电项目2019年上网指导电价为0.8元/kwh，2020年为0.75元/kwh；新增核准潮间带风电项目竞价电价不得高于当地陆上风电指导电价。对于存量项目而言，2018年底之前核准的陆上风电项目如果没有在2020年底之前并网，便无法享受国家补贴。根据彭博新能源统计，2018年之前核准未并网项目约为88GW，这部分项目将加快建设流程，行业景气度有望持续提升。海上风电政策有所放宽，18年底之前核准海上风电项目须在2021年底之前并网，才能保障核准时上网电价，海上风电进入高速发展期。建议关注铸锻件企业日月股份、金雷股份；海上风电电缆供应商东方电缆；风塔龙头企业天顺风能；叶片模具和机舱罩供应商双一科技；风电龙头企业金风科技。

光伏：第一批风电、光伏平价项目落地，接近5GW光伏平价项目将在今年内并网，国内光伏政策即将落地，看好下半年产业链价格。国家发改委、国家能源局发布《关于公布2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目的通知》。第一批平价上网项目装机总规模达到20.76GW，其中风电项目为4.51GW，光伏项目为14.78GW，分布式交易试点为1.47GW。其中0.99GW风电和0.155GW光伏为存量转平价项目；约1GW风电和4.6GW光伏项目明确表示将在2019年底并网；其余大部分项目将在2020年底前并网。将加快启动国内光伏平价上网进程。风电光伏实现平价上网之后，将摆脱政策对其的影响，真正进入成长周期。国内光伏政策即将落地，2019年全国需求有望稳定在30-40GW，保持稳中求进。平价项目目录批复之后，项目将陆续启动，国内需求有望逐步回暖，产业链价格有望企稳回升。建议关注多晶硅料和电池片龙头通威股份、单晶硅片和组件龙头隆基股份。

新能源汽车：过渡期间需求透支预计相对较少，过渡期后新能源汽车销量有望逐月攀升。2018年新能源汽车补贴政策过渡期为2月12日至6月11日，在2月补贴政策出台后，抢装动力较足，销量开始逐月攀升，从2月的3.4万辆增长至5月的10.2万辆。6月因部分需求提前透支，销量环比下滑至8.4万辆，7月基本持平，此后持续攀升至12月的22.5万辆。2019年新能源汽车过渡期为3月26日至6月25日，基于去年的学习效应，车企在3月抢装，4月销量环比下滑，从排产来看5月预计将小幅回升，整体过渡期透支相对较少，随着下半年纯电动模块化平台车型逐步上市，销量有望逐月攀升。电动化大势不可逆转，投资方向上两个维度。中游的技术迭代和下游供给优化将是长周期投资主线，两者是驱动产业发展的根本。继续推荐恩捷股份、当升科技、新宙邦、璞泰来、宏发股份、宁德时代、亿纬锂能。

电力设备：国网二季度重点部署泛在电力物联网建设等工作：近日国网召开季度工作会议，重点部署扎实推进泛在电力物联网建设等工作。结合近期北京、天津等多网省公司领导对“泛在电力物联网”建设的积极响应，我们认为各网省公司响应国网总部号召较为迅速，泛在电力物联网的落实正稳步推进，总实施规划落地在即，再度提升市场关注度。作为实现电力系统各环节万物互联、人机交互，具有状态全面感知等特征的智慧服务系统，泛在电力物联网由国网层面统一推动，有望加速推进相关企业的业务拓展，重点关注软件层：岷江水电、国电南瑞、远光软件；硬件层：金智科技、海兴电力、林洋能源等。