行业观点

4 月份能繁母猪存栏同比进一步下滑，产能去化持续，猪价上涨确定性高； 目前据产业链反馈两广地区抛售即将进入尾声，供给端去化严重，而在屠宰端，目前屠宰场场库容率已从 3 月 15 日的 66%下降至37.64%，屠宰端抛库速度也在下降，叠加即将走出消费低迷期，猪价上涨确定性高。

非洲猪瘟疫情更新： 5 月 18 日贵阳市乌当区一屠宰场排查出非洲猪瘟疫情。

生猪产业链数据更新： 本周生猪价格平稳， 本周全国生猪均价 15.02 元/kg，环比上涨 0.09%，同比上涨 49.17%。本周农业农村部公布 2019年 4 月生猪及能繁母猪存栏信息， 4 月全国能繁母猪存栏环比下降2.5%，同比下降 22.3%，生猪存栏环比下降 2.9%，同比下降 20.8%，能繁母猪及生猪同比降幅均进一步扩大，生猪产能去化仍在持续。

主要原料药价格跟踪： 本周维生素品种价格整体小幅下滑，环比来看，品种中维生素 E、 A、 D3、 B1 均小幅下降，同比来看，泛酸钙价格同比大幅增长，维生素 K3 同比小幅增长，其余品种同比均下降；泛酸钙受原料泛酸内酯紧缺影响，新进入厂家产量低，价格同比大幅增长； VA受猪瘟疫情肆虐，市场报价同比仍大幅下降； VC 下游需求不佳，近日市场成交偏淡。

投资建议

4 月能繁母猪存栏同比进一步下滑， 生猪价格上涨成必然，只需等待，上市公司产能进一步释放叠加三季度消费旺季， 我们继续关注生猪企业： 温氏股份、天邦股份、唐人神；关注动保企业：生物股份、瑞普生物。