需求分化，螺纹较强。钢材价格窄幅向上。2019年4月，主要钢材品种中，月环比涨幅居前的分别是螺纹钢（4.70%）、造船板（3.42%）、热轧卷（2.56%）。年初至今，热轧卷（8.67%）与镀锌板（8.26%）涨幅居前。4月，开工旺季，建材类产品价格相对较强，下游需求分化，中厚板和造船板表现良好。钢铁原材料价格整体上涨。唐山钢坯、废钢、铁精粉、主流铁矿石价格涨幅分别达2.61%、0.82%、2.56%、8.17%。与去年同期相比，铁精粉、主流铁矿石价格分别较去年同期上升25.98%、43.29%。社会库存去化接近尾声，板材库存开始止跌，中厚板、冷轧板的库存绝对量高于上年同期，需求分化显著，长强板弱格局未转变。

动力煤旺季来临，电厂补库在即。2019年4月，国内动力煤港口价格小幅下探，进口价格反弹较多，内外价差收窄。年初以来，CCI5500动力煤价格指数上涨5.81%，进口指数下跌1.35%。理查德和纽卡斯尔动力煤价格指数分别下跌34.41%和30.99%。六大电厂日耗在3月止跌后又重新回到下跌通道。日耗反复，需求不确定性增加，高温天气来临，电厂日耗环比将逐步增加，但同比数据来看，电厂日耗在4月快速走弱，当前时点日耗为2016年以来同期最低水平，后续需求堪忧。港口库存从年初以来一直保持当前位置，整体变动幅度不大，电厂库存从高位已经有较大幅度的回落，补库在即，坑口煤价已经开始上涨，煤价上涨担忧增加，电厂补库或提前开启。

投资建议：钢铁方面，建议关注大冶特钢、常宝股份、久立特材、宝钢股份；铁矿石价格持续上涨，建议关注铁矿石相关个股海南矿业、金岭矿业等。煤炭方面，建议关注动力煤优质标的陕西煤业、中煤能源，焦煤标的平煤股份，焦化龙头开滦股份、金能科技。行业方面，铁矿石价格快速上涨，抬升钢厂生产成本，煤价短期有季节性需求支撑，维持行业“同步大市”评级。