行业动态： 1）智能手机一季度出货下滑： 2019 年第一季度全球智能手机总量 3.108 亿台，比去年同期下降 6.6%。 2019 年 Q1 全球手机销量前 5名的手机厂商分别为三星、华为、苹果、小米、 vivo 与 OPPO，其中 OV并列第五。 三星销量为 7190 万台，同比下降 8.1%，占据了 23.1%的市场份额；华为销量 5910 万台，同比大增 50.3%，占据 19%份额；而苹果销量 3640 万台，同比下降 30.2%，占据 11.7%的份额；小米销量 2500 万台，同比降低 10.2%，占据 8%的市场份额。总体上看来，智能手机经过前几年的更迭，随着创新趋缓销售也变得疲软。从品牌来看，华为手机表现较好，销量同比增长 50.3%超越苹果成为全球第二大手机厂商。 2）全球芯片销售额下降 13%： 美国半导体行业协会（SIA）发布的数据显示，今年一季度全球芯片销售额同比下降 13%，至 968 亿美元，继去年四季度下降 15.5%后连续第二个季度下降。 2018 年半导体的销售额达到了 4688亿美元，比 2017 年增长 13.7%。 2019 年以来，随着存储器价格下跌、全球经济增速放缓，移动终端增速下滑，全球芯片市场出现收缩。从 AMD、英特尔、三星、博通、 SK 海力士等国际大厂一季度的业绩来看，营收和净利增速均出现了不同程度的下滑。但是长期来看，在人工智能、物联网、5G 等新兴应用的增长动力下，半导体行业的前景仍然充满希望。

二级市场信息： 本周申万电子行业下跌 3.13%, 跑输创业板指 1.08%。板块方面，申万板块银行、食品饮料、家用电器、交通运输涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅排名第 25 位。另外，纳斯达克指数上涨 0.22%，费城半导体指数上涨 1.51%，台湾电子指数上涨 1.26%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为汇冠股份、激智科技、华体科技、振华科技、视源股份、坚瑞沃能、弘信电子、利亚德、新易盛、景旺电子；跌幅排名前十的是科力远、兴瑞科技、传艺科技、隆利科技、兆易创新、易德龙、春兴精工、兴森科技、超声电子、华映科技。

投资建议： 随着全球市场上各类高性价比的手机不断涌现及消费者换机需求逐渐减弱，智能机市场已经逐渐饱和。前 6 家厂商占据了 76.8%的市场份额，马太效应进一步凸显。而中小厂商无论供应链话语权、技术积累底蕴还是研发更新速度，都无法跟上大厂的节奏。一方面，建议关注拥有品牌客户且在产品端横向扩充进展顺利的立讯精密、东山精密等；另一方面随着新的通信技术的运用， 5G 手机有望形成新的替换周期，建议关注顺络电子、麦捷科技、硕贝德等。