行业基本面持续向好：其中四创电子公司实现营业总收入52.46亿元，同比增长3.75%；实现归属于上市公司股东的净利润2.57亿元，同比上升27.82%。光电股份实现营业总收入2.42亿元，同比增加28.43%；实现归属于上市公司股东的净利润0.58亿元，同比增长30.51%。航发动力实现营业总收入231.02亿元，同比增长2.43%；实现归属于上市公司股东的净利润10.64亿元，同比上升10.82%。

军工企业利用资本市场发展的潜力和空间巨大：证监会网站27日消息，证监会副主席阎庆民在中国上市公司协会国防军工上市公司座谈会上表示，目前我国军工产业集团整体资产证券化率平均不足30%，一些核心军品仍未实现资产证券化。军工企业利用资本市场发展的潜力和空间巨大。军工企业在行业管理和产品等方面具有特殊性，军工上市公司又具有公众公司和军工企业的双重属性，在当前发展中面临着一些问题和困扰，有待通过“一个深化、两个提高”来推动解决。一是体制机制改革有待进一步深化。二是资产证券化率有待进一步提高。三是整体业绩水平有待进一步提高。

投资建议：我们建议三条投资主线：第一，重点关注军工行业内景气度较高的航空产业，包括：中直股份、航发动力。第二，关注在中美贸易战背景下，军工电子元器件自主可控领域的机会，包括景嘉微、和而泰。第三，关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发，包括中海达、海格通信。