3月28日，康希诺生物股份公司在港交所上市，成为在港交所上市的第一只疫苗股。公司董事长兼首席执行官宇学峰表示：“过去近10年，康希诺生物集中于创新疫苗技术和产品研发，未来发展重点是将公司的产品商业化。新型高品质疫苗潜在需求大，凭借领先的技术、多样化的在研疫苗管线和经验丰富的管理运营团队，在未来市场竞争中我们相信能够获得优势。”

研发管线储备充足

十年前，45岁的宇学峰舍弃海外安逸的生活、稳定的工作、丰厚的收入，回到天津和好友一起创立了康希诺生物，专注于研发、生产和商业化高质量、创新及经济实惠的疫苗。去年7月16日，康希诺生物向港交所递交了上市申请文件。

此次国际及香港公开发售均获得超额认购。在香港公开发售中，获得超过90倍的认购，共有1717.44万股由国际发售转拨至香港公开发售，香港公开发售的总股数为2289.96万股，国际发售的总数目为3434.90万股H股，最终全球公开发售5724.86万H股(超额配售权行使前)，发售价为每股22港元，扣除相关发行费用，募集资金净额超11.51亿港元。

所募资金的80%将用于公司核心疫苗产品及当前在研管线的研发和商业化，10%用于临床前产品研发，其余10%用于公司运营、商业团队能力建设、渠道伙伴建设、建立冷链物流供货商网络和加强公众认知等。

招股书披露，康希诺生物拥有新型疫苗在研产品15款，覆盖12个疾病领域。其中，一款埃博拉疫苗Ad5-EBOV于2017年10月获批上市；两款流脑在研疫苗接近商业化：两价流脑结合疫苗MCV2已于2019年初提交新药注册申请，一款全新四价流脑结合疫苗计划于年内提交新药注册申请。

公司另有包括百白破疫苗组合、肺炎球菌疫苗和结核病加强疫苗在内的6款新型在研疫苗处于临床I-III期阶段。此外，公司6款新型疫苗处于临床前阶段，包括一种联合疫苗以及针对带状疱疹、寨卡病毒、腺病毒、脑膜炎和脊髓灰质炎的5种特定疾病疫苗。

招股书显示，预计康希诺生物疫苗产品管线将与全球2017年销售额前十的疫苗中的6种竞争，该6种疫苗2017年全球销售额113亿美元。

多家知名投资机构入股

招股书显示，康希诺生物总部设在天津滨海新区，公司创始人及高管团队均为疫苗行业资深人士。多位创始人曾就职于赛诺菲巴斯德、阿斯利康、惠氏等国际一流制药企业，从事创新疫苗研发和商业化管理工作。其他高管成员都有在跨国或国内知名生物制药企业从事疫苗生产和营销管理的经历。

目前，公司拥有四个创新疫苗平台技术，包括腺病毒载体疫苗技术、结合技术、蛋白质结构设计与重组技术、制剂技术。这些业内领先的关键技术将保证公司未来拥有可持续性的创新疫苗研发能力。公司现有职工340余人，在天津设有面积3.7万平方米的现代化疫苗生产厂。灼识咨询出具的报告称，中国二类疫苗市场规模预计将由2017年的217亿元增长至2030年的976亿元，年均复合增长率为12.3%。

招股书显示，成立至今，康希诺生物累计完成5轮上市前融资，融资总额接近8亿元人民币。其中，2017年4月，完成4.5亿元人民币融资，成为迄今为止中国疫苗行业规模最大的单笔股权融资。公司投资者中包括礼来亚洲基金、启明创投、国投、中信证券等知名投资机构。

目前，康希诺生物尚未盈利。2016年-2018年，公司净亏损分别为0.50亿元、0.64亿元和1.38亿元，研发开支分别为0.52亿元、0.68亿元和1.14亿元。

“与同行相比，康希诺生物最大的优势在于研发能力和生产技术。公司研发管线产品丰富，且部分产品接近商业化。”一位拥有20年疫苗从业经历的人士告诉中国证券报记者，倘若康希诺生物进一步完善其销售团队及网络，公司未来发展可期。

按照计划，康希诺生物在全国约30个经济发达的城市设立商业化团队，于今年年底前将内部的商业化团队扩大至约100名成员，2022年年底前扩大至约370名-380名成员。国际市场方面，公司计划选择与当地伙伴合作，在国际私人市场进行在研产品的本地注册和商业化。