食品饮料行业:白酒春节旺季动销基本符合预期
春节前一周食品饮料指数大幅上涨1.97%,领先上证综指1.34个百分点,在申万28个一级行业中排名第2。板块成交额为605.41亿元,较上周增加55.3亿元,市场活跃度上升。子板块中,白酒、其他酒类及乳制品涨幅居前,葡萄酒排名倒数第一。目前, 板块整体市盈率TTM为25.17倍,相对全部A股溢价率为95.27%。
市场热点方面: 1、 贵州茅台酱香酒营销有限公司发布2019年第14号文件《关于茅台酱香系列酒年份产品建议零售价格的通知》,对不同年份的系列酒产品给出了相关定价。 此举一方面体现出公司对普飞需求及品牌价值的信心,另一方面也表明了大力发展中端产品的决心, 将大大增加系列酒在市场的认可度, 给予渠道利好。 2、 中国77家公司进入2018年全球品牌价值500强,食品饮料公司占8%。值得注意的是,所有入选的食饮企业2018年排名较之前均有较大幅度提升,我们认为主要是由于行业马太效应加剧,龙头公司业绩快速提升所致。
投资建议方面, 白酒春节旺季动销基本符合预期,高端酒持续高需求,次高端酒竞争加剧,行业集中度或加速提升。 名优白酒经销商反馈,此次旺季销量仅节前两周显著增长,持续时间偏短,动销及价格较为平稳,但是渠道信心相较2018年三季度有所恢复。通过走访不同类型的商超,我们看到高端KA及烟酒终端店中茅台最受青睐,普通超市牛栏山堆头最好,预计未来白酒集中度提升还将加速,建议关注茅台、 五粮液、 泸州老窖、洋河及顺鑫农业。
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