一手房：环比上升13.04%，同比下降6.57%，累计同比下降14.92%

本周跟踪35大城市一手房合计成交4.74万套，环比上升13.04%，同比下降6.57%，累计同比下降14.92%，较上周改善0.28个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别17.92%、5.84%、27.87%；同比增速分别为25.92%、-8.11%、-19.53%；累计同比增速分别为-1.80%、-7.72%、-28.33%，相比上周分别提升了1.1、-1.1、1.77个百分点。一线城市中，北京、上海、广州、深圳累计同比增速分别为-3.31%、-7.61%、1.36%、11.35%，相比上周分别提升了0.95、-0.57、3.26、-0.74个百分点。

二手房：环比上升5.6%，同比下降21.04%，累计同比下降13.54%

本周跟踪的12个城市二手房成交合1.04万套，环比上升5.69%，同比下降20.97%，累计同比下降13.53%，较上周下降0.74个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别7.8%、4.69%、3.49%；同比增速分别为-9.53%、-21.38%、-53.85%；累计同比分别为10.37%、-22.66%、-19.35%，较上周分别提升了-0.14、-1.61、3.24个百分点。

库存：去化周期42周，环比上升2.05%，同比上升12.65%

截止本次统计日，全国18大城市住宅可售套数合计76.37万套，已连续11周环比上升；去化周期42.6周，环比上升2.05%，同比上升12.65%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别2.76%、2.22%、1.03%；同比增速分别为10.88%、37.13%、-12.09%；一线、二线及三线去化周期分别为42.1、39.4、47.5周。

投资建议：我们回顾过去20年的房地产周期及政策，地产政策周而复始、上压下托，始终如一的就是希望房地产市场保持稳定健康发展，目前经过两年调控，房地产即将进入短周期的衰退期，基于因城施策的方向，我们认为地方政府大概率会对地产有所放松，但中央层级的刺激政策预期较低，基于投资矩阵，我们维持地产行业“强于大市”的评级，基于政策博弈和基本面短期看好住宅地产（万科、保利）、基于持续利率下行建议关注商业地产及管理（光大嘉宝、中国国贸、陆家嘴）、基于交房和竣工大幅提升看好物业行业及公司（南都物业）。