非洲猪瘟或推动猪价触底，关注疫情对板块催化

非洲猪瘟疫情或推动猪价触底， 关注疫情对板块的催化作用。 本周新发生非洲猪瘟疫情7起， 截至2018年12月9日， 合计发生的非洲猪瘟疫情数目达到85起。 本周仔猪现货平均价达到22.30元/公斤，较上周涨1.73%；生猪平均价为13.46元/公斤，较上周涨1.66%，仔猪、生猪价格有所回暖。 由于非洲猪瘟疫情没有疫苗进行防控，在疫情控制上主要以扑杀和消毒为主， 因而疫情控制尚存在难度。国内大部分省市的生猪调运已处在暂停中， 疫情不仅对养殖场正常的出栏节奏产生巨大负面影响，同时养殖场的补栏积极性也出现大幅下降。目前产区的生猪价格处在偏低位置，在这一价格上，养殖场较难盈利，而且受调运暂停的影响，养殖场出现被动性压栏的情况，现金流吃紧，我们预计后续压栏的缓解，行业的生猪供给会有明显下降。 从二元母猪价格来看， 目前二元母猪价格为26.02元/公斤，已经低于上轮周期的低点，种猪销量同比下降也较多，种猪企业运营进入

行业低点，我们预计行业淘汰母猪或提速。

上市公司的生猪出栏量保持快速增长的态势。 11月温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份的生猪出栏量分别为211.67万头、 92.3万头、57.52万头、 26.22万头，增速仍然较快，分别较上年同期增长21.22%、46.04%、 22.70%、 173.13%，逆势扩张的态势非常明显。本周牧原股份披露了定增融资计划，拟定制募资50亿元，用于生猪养殖项目和偿还银行贷款。我们认为，上市公司具有的融资和养殖上的优势，对疫情和周期的风险抵御能力更强， 将对其上市公司的生猪养殖扩张计划形成支撑。 行业母猪淘汰量增多，猪周期拐点临近，建议关注生猪养殖板块。