最新观点更新：

周三美联储主席鲍威尔表示，目前 2-2.25%的政策利率“略低于”宽泛的中性利率预估区间，这与其 10 月 3 日的言论形成了鲜明对比。鲍威尔的鸽派言论超出市场预期， 10 年期美债收益率周四跌破 3%关口，美元指数也有所回落，对美元计价的黄金价格形成支撑。 同时乌克兰与俄罗斯之间军舰冲突、 市场对英国脱欧不乐观、美国整体债务高企以及中美贸易摩擦仍将持续加大黄金避险需求。

周末，中美两国元首举行会晤，就稳定双方贸易关系达成重要共识。 双方决定停止升级关税等贸易限制措施，立即着手解决彼此关切的问题，计划在明年 4 月 1 日前达成协议。

上周回顾：

申万行业指数显示，上周有色金属指数上周上涨 1.50%，跑赢上证综指（上证上涨 0.34%），在申万行业中排名第 5（ 5/28）。有色子行业仅铝、锡锑下跌， 其中锡锑下跌 0.99%，铝下跌 1.12%；其他子行业本周均上涨，锂电池指数上涨 3.42%，镍钴上涨 3.01%，稀有金属Ⅲ上涨 2.49%，稀土永磁指数上涨2.39%，黄金上涨 1.64%，铜上涨 1.53%，铅锌上涨 0.20%。海外方面，美国第三季度 GDP 平减指数修正值（ %）公布值3.5，预测值 3.6，前值 3.5，低于预期。欧元区 11 月经济景气指数公布值 109.5，预测值 109.1，前值 109.8，低于预期。日本 11 月东京 CPI 年率（ %）公布值 0.8，预测值 1.1，前值 1.5，低于预测值。受 11 月 29 日美联储主席鲍威尔讲话的影响，美元指数短线跳水近 90 点，失守 97 关口；现货黄金一度短线急涨 10 美元，随后有所回落，但仍重返 1220 关口上方。此外，美股三大股指全线走高。

国内方面，据国家统计局 11 月 27 日消息， 1-10 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 55211.8 亿元，同比增长13.6%，增速比 1-9 月份放缓 1.1 个百分点。国家发展改革委26 日发布关于境内外资银行 2019 年度中长期外债规模申报工作有关事项通知，提出将根据经济金融形势需要，进一步扩大外资银行境外融资外债规模，促进跨境融资便利化。本周重点关注：

紫金矿业、中金黄金、山东黄金

上周行业要闻：

1. 国际锡业协会： 2019 年全球锡市供应料过剩 500 吨，主要因中国需求疲软；

2. 2018 年 10 月中国三元材料产量 1.3 万吨 环比上涨 4%。