事件

宁德时代近日公告， 通过江苏时代投资建设江苏时代动力及储能锂电池研发与生产项目（三期），该项目拟投资总额不超过人民币 74 亿元。 同时， 为满足公司及子公司日常生产经营及项目建设资金需要，公司及子公司拟向银行申请总计不超过人民币 1,100亿元的综合授信额度。

点评

CATL 扩产超预期，提振行业。 行业来说， CATL 今年招标总体来说，量超出预期，加上今年年中的扩产， CATL 今年扩产有望达到 40Gwh，对于整体行业有提振作用，超出预期，预计此轮招标有望在年底落地。明年来说， BYD 等客户预计将会有一定的量，软包方向孚能、万向 123、捷威等厂商也值得重点关注，孚能科技日前也宣布正在为其欧洲制造中心项目选择最终建设地点， 国内优质电池龙头扩产值得期待。

锂电设备强者恒强， 将受益于全球电池扩张的逻辑。 随着海外车厂的车型 19、 20 年陆续投放，按照配套电池厂建设 1-2 年的周期，那么预计今年下半年将逐步进入行业的扩产周期，时间点临近，对于设备企业， LG、三星、松下（特斯拉）等企业订单将会陆续释放。根据草根调研，海外电池厂正积极接触国内龙头设备公司，拥抱国产供应链，我们看好国内锂电设备龙头企业，今年 9 月赢合科技已经取得 LG 公司 19 台卷绕机订单，先导智能也早已进入 LG等公司供应链。而作为多个海外车厂的合作伙伴 CATL，国产化设备比例达到 80%以上，我们认为国内设备公司无论从产能、交期、技术、服务等方面均能够满足要求，随着 CATL 的电池成本下滑，我们认为整个设备行业国产化提高是必然趋势。

投资建议： 今年受下游影响，订单情况比较平淡，明年有望迎来下一波扩产周期，明年订单有望好转，推荐先导智能、赢合科技、科恒股份。