9月工业机器人产量下滑,短期产量存在过剩风险。上周统计局公布工业机器人产量数据,2018年9月工业机器人单月产量1.14万台,同比下降16.4%,单月销量自2016年3月以来首次出现负增长。分析产量下滑的主要原因,在于下游需求增长与产能扩张不匹配。3C与汽车制造业是工业机器人主要下游,从今年前9月数据来看,汽车与3C制造业投资增速下降,前9月汽车行业固定资产投资降至1.7%,3C制造业的投资增速从2017年的25.3%降至18.3%。下游需求增长放缓,难以支撑工业机器人产量的持续增长;短期内工业机器人存在产量过剩、库存积压风险,长期看国内工业机器人密度低于国际平均,行业增长仍有空间。

铁总启动年内第二次动车组招标,累计采购量增长近30%。中铁总近日启动2018年第二次动车组招标,采购复兴号动车组列车160列,总价约320亿元;今年已经累计招标325列(合1455辆),相比去年全年增长28%。此次招标在数量和时间点上均超预期,单次160列的采购量是近三年来的高点。动车组业务是中国中车的盈利核心,预计今年业绩将复苏增长。分析下游,一方面铁总上半年经营业绩提高,期末结余现金1909亿、增长30%;另一方面,铁路货运量三年规划增长30%,带动机车、货车需求量增加,预计铁总在设备采购上有更强的支出意愿。

锐科激光20kW高功率激光器研制成功,看好制造业升级背景下的长期成长空间。上周锐科激光20kW光纤激光器及其核心器件研发项目通过专家验收,形成研制生产能力,未来将主要用于厚板切割和激光焊接等领域。当前国内高功率光纤激光器市场大部分依靠进口,国内领先公司正逐步实现技术突破,取代部分进口市场。看好锐科激光在国内制造业升级大背景下的成长空间,受益于激光加工普及及高功率激光器的进口替代,预计未来三年业绩复合增速40%。

油价高位震荡,油公司资本开支有望抬升。上周油价震荡下行,布伦特原油期货结算价收79.78美元/桶,周涨幅-0.81%。OPEC减产执行率较高及中东地缘政治摩擦等影响,原油供需缺口逐步加大,价格正震荡走强,进入四季度后仍有较大的上行风险。油公司业绩开始改善,资本开支有望抬升,带动油气油服公司订单的增长。