新能源汽车:特斯拉于本周在上海临港拿到86.5万平方米的工业用地,并和上海市规划与国土资源局签订了《土地出让合同》。今年1~9月,特斯拉销量达13万辆,同比增长1.3倍,占据全球新能源汽车销量的12.9%,随着model 3的产能的逐渐释放,2019年将成为交付高峰期。特斯拉在上海独资建厂,将于2020年达到50万辆年产能的目标,给国内车企带来很大压力,2020年国内去补贴化以及特斯拉的辆产将令国内外车企形成直面竞争,在以后的两年左右时间里,国内如比亚迪、北汽、上汽等新能源车企将受到特斯拉的鲶鱼效应而加快技术、品质等方面的提升。针对各环节来看,1)锂电池供需过剩格局将进一步加剧,高端锂电池将更受青睐;2)湿法隔膜扩产落地加速进口替代,预计将维持量升价微跌的格局;3)正极材料处于产业集中度提升的过程,龙头企业将吸引更多的客户;4)负极价格处于底部,竞争格局清晰,边际上向好的空间较大,或将出现量升价稳的趋势;5)电解液价格受溶剂成本上涨开始提价,厂商利润空间依旧较小,未来有望量价齐升。我们推荐:1)进入主流供应链的中游龙头企业:推荐关注宁德时代、创新股份(湿法隔膜)、璞泰来(负极材料)、天赐材料(电解液)、杉杉股份(正、负极材料)等;2)未来锂电池以经济性和高能量密度胜出,推荐关注当升科技(高镍三元正极)、新纶科技(软包电池铝塑膜)。

光伏:1)随着国家对光伏补贴态度的缓和化,长沙市发改委发布《关于开展2018下半年度长沙市分布式光伏发电项目补贴申报的通知》,表示2014-2020年期间,在长沙市建成其并网的分布式光伏发电项目,按照实际发电量给予0.1元/kWh 的补贴。分布式光伏于“531”后逐渐得到国家和各地方政策的支持,叠加配额制以及特高压等利好出现,有望在2019年逐步走出行业寒冬;2)本周通威股份发布经营情况公告,包头2.5万吨多晶硅已经投产,实际产量预期为产能的1.2倍,乐山2.5万吨高纯晶硅、合肥二期2.3GW 高效太阳能电池及成都三期3.2GW 高效太阳能电池项目将于2018年11月至2019年1月相继建成投产,届时将形成7万吨高纯晶硅和10.9GW 太阳能电池的产能。其中,新建的5万吨高纯晶硅平均成本为4万元/吨,远低于行业平均水平;新建的5.5GW 高效太阳能电池将全面采用背钝化技术,非硅成本预计在目前基础上下降10%以上。整体来看:1)四季度国内的新增需求有限,领跑者计划、光伏扶贫及海外需求将成为支撑2018年下半年光伏需求的主要成分;2)行业景气度下行,企业处于大规模的洗牌阶段,落后产能将退出市场;3)在本轮洗牌中,具备低成本、高效率的企业最终将走出来,享受平价上网后的广阔空间。推荐关注隆基股份、通威股份。