核心观点。上周,食品饮料行业整体呈现震荡走低态势,一级子板块全部收跌。主要在于,一是市场传言中国高档白酒也将和游戏、烟等产业一样进一步提高消费税,该传闻一度引发上周三白酒板块大跌,此后,中国酒业协会的相关领导明确表示:“提高白酒消费税属误传”;二是,美股暴跌引发世界范围内的连锁反应。但两节期间,整体白酒需求平稳,茅台一批价普遍报1700元以上,旺季发货量加大后批价逆势上涨,体现出终端需求依旧强劲;五粮液6月底停货后,8月份恢复发货,但整体发货量不大,批价稳定在-820之间;顺鑫农业、古井贡酒等也披露了3季度业绩预增公告,业绩靓丽,说明白酒板块全年业绩稳定,继续看好白酒板块。另外,食品板块,在经济不确定的预期下,关注食品板块中的业绩稳定的必需品龙头。

行业走势回顾。市场整体表现,上周,沪深300指数下跌7.80%,收于3170.73点,其中食品饮料行业下跌8.26%,跑输沪深300指数0.46个百分点,在28个申万一级子行业中排名第8。细分领域方面,上周,整个子板块均处于下跌状态,其他酒类跌幅最大,下跌17.14%,其次是葡萄酒(-14.51%)、白酒(-9.83%);软饮料(-9.77%)。个股方面,西藏发展(11.67%)、洽洽食品(6.03%)、安德利(1.65%)有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告,(1)10月8日,古井贡酒披露2018年前三季度业绩预告,预计2018年前三季度盈利11.96亿元至13.56亿元,同比增长50%-70%。(2)顺鑫农业月9日披露业绩预告,2018年前三季度公司预计实现净利4.9亿元至5.4亿元,同比增长80%至100%,业绩增长得益于公司白酒销售市场扩大,销量及销售收入增加。(3)舍得酒业10月11日披露前三季度业绩预告,预盈2.65亿元至2.9亿元,同比增长177.56%到203.75%,报告期内,公司积极进行产品梳理和渠道变革,市场不断拓展,产品销售收入增加。

投资建议:在白酒方面,继续看好白酒板块,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等;大众消费品方面,消费升级、预期通胀利好行业龙头,看好食品行业龙头,建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。