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亿翰智库8月31日公布房企销售情况，销售额TOP100房企2018年8月销售继续高增长，销售额累计同比增长约42%，单月同比增长约55%。

事件评论

销售延续高速增长，累计增速持续反弹。2018年前8月，TOP100房企累计实现销售额约62831亿元，累计同比增长约42%，累计增速已连续第5个月反弹，8月单月同比增长约55%，延续高速增长趋势。今年以来房地产市场需求韧性较强，龙头房企加大推盘力度，销售增速稳定性或将逐步体现，全年销售额有望延续高增长。

中型房企持续提速，龙头房企稳步扩张。前8月，中型房企在销售增速方面相对龙头房企较为领先，以销售额排名位居前10名与位居第11-30名的房企为例，上述两类房企合计销售额的累计增速分别约为31%和61%。前8月，销售额30强中累计增速最快的房企分别为中国金茂（同比增长约157%）、泰禾集团（同比增长约132%）、新城控股（同比增长约115%）、祥生地产（同比增长约106%）与滨江集团（同比增长约105%），除新城控股位居销售排行榜前10名外，其他房企排名多位于15名-30名，可见中型房企销售增速更快。

业绩加速释放，盈利水平上升，业绩稳健性有望增强。上市房企2018年中报披露完毕，业绩增速约为36.7%，相比2017年提升约11.9个百分点，其中大型、中型房企增速高于小型房企，而且大型房企期间费用管控能力具备明显优势。上市房企盈利水平上升，上半年毛利率达到约31.3%，相比2017年上升约1.5个百分点。上市房企预收款项保持快速增长，销售表现靓丽，业绩稳健性有望增强。

投资建议：流动性边际好转，政策风险有望缓解，估值修复空间有望打开，龙头房企配置价值凸显。板块走势的核心因素在于行业政策和流动性边际变化：1）宏观流动性环境改善，地产作为资金敏感性行业，有望从融资及需求两端边际受益；2）政策环境较为稳定，近期土地流拍现象增加，有利于政策风险缓解，估值修复空间有望打开。建议关注具备成本优势的稳健成长标的：万科A、保利地产、招商蛇口、新城控股、华夏幸福。