上周WTI原油以及布伦特原油均实现上涨,WTI原油期货价格收于68.72美元,周涨幅4.26%;布伦特原油价格收于75.82美元,周涨幅5.55%。上周中美贸易谈判已经结束,但并未达成任何协议,目前双方互相针对160亿商品开始实施25%关税,这令贸易局势不确定性再度增加。伊朗制裁稳步推进依然威胁着原油供应,同时美元重挫也为油价提供支撑。伊朗是石油输出国组织的第三大产油国,今年向市场供应约250万桶原油和凝析油,相当于全球消费量的2.5%左右。美国政府本月重新对伊朗实施了制裁,8月前半月,伊朗油轮的装载量已较7月减少约70万桶/日,如果维持下去将超过多数预期。第二轮制裁预期将会在11月初实施,第二轮制裁是限制伊朗的能源基建以及原油出口设施,从而增加全球能源供应短缺的风险。美元指数方面,美元兑一篮子其他货币的关键指数下跌,推高了石油和其他美元计价大宗商品的价格。同时美国石油活跃钻井数锐减9座至860座,创为2016年5月以来最大单周降幅。我们认为综上因素利多油价,维持在65-75美元/桶中性区间内。

市场回顾

上周石油石化(中信)指数上涨2.73%,沪深300指数上涨2.96%,石油石化板块跑输大盘0.23%。上周石化各子板块均实现上涨,油田服务、炼油、石油开采、其他石化、油品销售及仓储涨跌幅分别为7.09%、4.30%、1.64%、1.33%、0.72%。

投资建议

建议关注中国石化,二季度公司实现归母净利润228.3亿元,业绩实现大幅增长。利安隆,抗老化剂龙头,二季度公司业绩增长约50%,完善全球网络布局,优化产品结构,具备成长为细分领域国际龙头潜力。关注民用大炼化标的,恒力股份、荣盛石化。