随着夏季高温的逐渐退去,港口动力煤价格将平稳运行。截止8月24日,秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价613元/吨,较上周下跌7元/吨。产地方面,迎峰度夏即将结束,环保督查叠加下游需求下滑,部分煤矿库存有所增加,主产地动力煤价格有小幅下跌,从供给端看,按照应急管理部部署,8月下旬至9月下旬国家煤矿安监局计划对12个省(区)开展煤矿安全生产督查,同时主产地仍有不同程度的环保检查,在安检、环保双重影响下,煤炭供给将受到一定限制;进口煤方面,进口煤价格涨跌互现。本周,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格小幅上涨,为117.79美元/吨,处于高位,而去年同期最高值为102.21美元/吨(8月24日),加之今年人民币贬值,港口进口煤与国内动力煤价差较小。从需求端看,台风过后,高温天气难以继续,一方面,用电需求骤减,电厂日耗下降明显;另一方面,部分电厂机组将陆续进入检修阶段,难以继续旺季购煤需求。从库存看,截至8月24日,三港库存环比下降6.8%;沿海六大电厂库存1487万吨,库存可用天数约为19.36天。我们认为短期内动力煤价格将逐步趋于平稳,今年动力煤价格中枢或将高于去年,继续看好动力煤板块估值修复。

炼焦煤方面,本周五京唐港山西产主焦煤库提价报收1730元/吨,较上周上涨25元/吨。环保检查影响焦煤供应,且下游补库积极,焦炭第四轮提价落地,对炼焦煤继续上涨带来支撑,短期内炼焦煤供需基本面仍积极向好,价格或将延续稳定上涨态势。

焦炭方面,本周焦炭市场现货价格上行,周五山西产一级冶金焦收报2270.00元/吨,环比上涨5.6%。近日,武安市大气污染防治工作小组印发文件提出8月25日至27日,该市焦炭企业出焦时间一律延长48小时以上。目前,汾渭平原环保督查正在开展,焦炭的供应受到一定影响,焦企库存处于低位。整体看,随着环保目标的相继兑现,焦炭供需将会持续偏紧,短期内焦炭价格仍然有小幅上涨提价空间,焦企第五轮整体提价或将在近期完成。

个股方面,建议配置低估值的动力煤龙头标的以及低估值高弹性的焦炭龙头标的。