大势猜想：创业板指或向上发起冲击

8月23日，两市股指上演过山车行情。早盘软件、芯片等科技股走强，带动创业板指上扬，一度涨逾1%，临近午盘股指回落；午后科技股卷土重来，加上券商股异动拉升，沪指翻红走强，创业板指再度涨逾1%。临近收盘，两市股指涨幅有所收窄。从盘面上看，题材股多点开花，高送转、动物疫苗、燃料乙醇、国产软件、网络安全、5G、芯片等板块涨幅居前，煤炭、钢铁、水泥、种植业与林业、ST板块等领跌。

今日沪市成交额1078亿元，依然较为低迷。截止收盘，沪指报2724.62点，涨幅0.37%，深成指报8501.39点，涨幅0.55%；创指报1455.50点，涨幅1.11%。

技术上看，早间沪指上攻10日均线附近后承压回落，午后跌至2700点后现震荡拉升，2700点支撑初步确立，从日K线图上看，指数当前处于触底回升的区间之中，短期或呈现区间震荡走势。而创业板指今日站稳5日均线，短期量能及热点相互配合，或将再度向上发起冲击。

巨丰投顾表示，结合多重因素，伴随昨日地量的出现，市场这里下行空间已经非常有限，而“物极必反”之下，反弹也或将随时而来。因此，与其说午后的拉升是今日的反弹，还不如说周一的反弹并未结束，这里仅是延续而已。

至于创业板后市表现，金百临咨询指出，对于中长期走势来说，创业板指的发展后劲仍远强于上证指数、上证50指数，主要因为创业板指代表着创新动能，上证指数、上证50指数则代表着传统的经济增长动能。目前来看，市场参与者较为一致的预期是新旧经济动能正在切换，传统的经济增长动能仅是稳经济，缓解就业压力。但中国经济增长、走出中等收入陷阱的引擎则是以创业板指为代表的新经济增长。

操作策略上，兴全基金陈宇多次提到，对中国经济的未来不悲观，尤其是创业板，通过对行业公司的深入研究来精选出合理定价的个股变得尤为重要。她对创业板公司有自己的筛选逻辑：首先考虑基本面，精选出成长性优良的好公司；其次侧重估值，在优质股中选择估值合理的品种。她表示自己不会刻意区分价值和成长、大盘和小盘。

资金猜想：聪明资金有望组团扫货A股

东方财富Choice数据显示，2018年以来北上资金净流入额超2000亿元，其中仅5月就净流入508亿元，6月、7月以及8月至今的净流入额也都在200亿元以上。

对于今年5月北上资金的大幅流入，不少分析人士指出，是基于6月1日A股正式被纳入MSCI指数，因此不少跟风资金都在“入摩”前的5月加速买入。

现在，A股“入摩”的第二步即将到来。8月14日凌晨，明晟公司宣布将实施A股纳入MSCI相关指数的第二步，纳入比例和第一步纳入时相同，依然为2.5%，A股累计纳入MSCI的比例将提升至5%。

分析人士指出，MSCI提高纳入因子后，预计有700多亿资金驰援A股，若考虑资金跟风，千亿资金“组团扫货”并非不可能。

长城证券指出，A股第二步纳入MSCI将带来约660.67亿元人民币的海外增量资金。上海证券也表示，每一次以2.5%因子纳入MSCI，将给A股市场带来110亿美元左右的资金流入，约为755亿元人民币。

新富资本研究中心认为，今年外资大举买入A股，主要受政策因素与市场影响。从政策上看，随着国内金融市场进一步放开，外资机构投资A股的便利性提高，持股比例等方面的约束也在降低，这是外资机构进入国内市场步伐加快的主要原因。从市场上看，当前A股市场估值无论与历史相比，还是与国外市场估相比都已偏低，这是吸引外资加速布局A股的主要原因。

钜阵资本高级策略分析师郭伟文认为，海外资金加速流入A股市场，一个重要原因是A股的国际化取得了实质性进展。另一方面，随着A股市场近来的调整，其投资价值也越来越突出，对海外资金的投资吸引力也明显增强。从市场整体的市盈率/市净率水平来看，A股市场已经处于历史估值的底部区间，目前正是进行长期配置的较好时机。反观美股，经历多年的上涨以后，不少机构认为美股的行情可能接近达到顶点，这也使得海外机构开始关注新兴市场的投资机会。

在厚石天成总经理侯延军看来，外资跑步入场的逻辑恰恰体现了境外机构投资者的成熟投资理念。“在海外成熟市场，考量一个基金经理或者基金公司是否优秀的周期是3-5年，甚至5-10年。这是因为海外资本市场尤其是美国资本市场，已经经历了上百年发展，无论是投资人还是管理人，投资理念都比较成熟。海外投资人以机构为主，尤其包含养老资产、保险资产、家族基金等追求长期稳定盈利的客户群体。所以他们考量基金经理或者资产端配置标的的周期都比较长，更有耐心。”

热点猜想：券商板块行情是否一日游

8月23日，午后指数低位震荡下探，之后券商板块异动拉升，带动沪指上攻，助力大盘企稳反弹。截止收盘，南京证券领涨，中信建投、山西证券、华鑫股份、华泰证券、东方证券等多只个股表现不俗。

消息面上，据消息，近日监管层发布了具体的指导意见来规范和鼓励券商参与新一阶段四板市场。随着全国范围内区域性股权交易中心，也就是俗称的四板市场陆续完成了清理整顿以及合并的工作后，监管层开始发布进一步的四板市场业务细则。

另外，据第一财经报道，日前，市场消息称，当天上午证监会召集少数券商宏观分析师和策略分析师举行闭门会议，从接近监管层人士处得到确认，会议内容主要分析了当前A股市场的情况。

山西证券指出，大型券商经营稳健，仍具备配置价值。目前券商板块估值处于历史低位，近期资管新规细则发布，政策面边际宽松；场外质押一级交易商名单披露，均为大型券商，建议重点关注业绩稳定性强的大型券商。

此前，华创证券也表示，券商下跌的可能性已经非常小，而估值持续下移造就了较大的向上空间。当外围市场紧张程度缓和，A股投资者风险偏好提升，下半年流动性增强，券商反弹机会可期。仍然推荐配置龙头标的。

中国银河证券认为，随着监管政策从“去杠杆”向“稳杠杆”转变，有助市场风险偏好修正。行业集中度持续提升趋势下，预计未来真成长的券商龙头标的仍将持续受到机构青睐。8月券商中报陆续披露，建议关注业绩表现相对稳健的龙头券商底部配置机会。当前板块1.17XPB，大型综合券商1.10XPB，估值处于历史偏低位置，防御与反弹攻守兼备。