7月社零增速同比增长8.8%单月持续超3万亿元消费总量稳中向前

本周统计局公布7月社零总额30734亿元,同比名义增长8.8%。2018年1-7月份,社会消费品零售总额210752亿元,同比增长9.3%。自2016年10月开始社零出现零售额单月超3万亿,随后持续贯穿整个四季度。2017年单月销售额超3万亿时间提前到8月份,2018年单月销售额超3万亿时间再度提前到5月份,后续6、7月份持续保持超3万亿水平。虽然社零增速同比在下降,但考虑基数不断抬高,从单月社零数据来看,整体消费总量仍是稳中向好。

需注意到需求结构的变化,与民生密切相关的吃、穿、日用品等基本生活类商品销售仍保持平稳较快增长,其中日用品仍保持两位数增长;而与消费升级相关的商品消费1-7月累计增速仍保持两位数,7月份单月增速落入个位数增长。消费需求结构短期波动可能受消费延期、消费预支等影响,如果消费结构变化持续,势必要影响零售端和零售上游企业。

网上实物消费增速分化吃的商品增速最快

2018年1-7月份,全国网上零售额47863亿元,同比增长29.3%。实物网上零售占社零总额的比重为17.3%;其中吃、穿和用类商品分别增长41.6%、23.9%和29.7%。吃、穿、用网上消费增速变化差异变大,吃的商品网上增速迅猛,2018年7月/2017年7月同比分别增长41.6%/24.9%,穿的商品增速较2017年7月仅增长2个点,而用的商品增速较2017年7月的31.7%下降2个点。实物网上消费增速出现明显分化。

对应社零数据变化我们持续关注线上线下发力的零售企业,如超市龙头永辉、打造全品类线上线下零售苏宁易购。零售行业竞争激烈,行业发展承压下关注零售板块区域龙头,有望在激烈竞争中获得更多份额。

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