军工板块大涨原因:资金净流入叠加板块市值小。

从资金流入情况看,7月23日A股净流入资金为123亿,各行业板块中,净流入资金前2名是银行和有色金属,分别为33.4亿、19.4亿,净流入资金最少的是医药生物和食品饮料,分别为-58.1亿和-21.2亿,军工板块资金净流入为12.7亿,在各行业中排名第9,但由于军工板块整体市值较小,因此板块涨幅大。

从资金净流入看市场偏好:青睐主流军工国企标的。

从个股来看,我们统计的92家军工标的中,股价涨幅前15名中,9家为军工集团下属公司(其中2家主营非军品),部分小市值的民参军公司也涨幅居前。我们认为,资金流入指标能更好反映资金的偏好情况,我们统计了7月23日军工板块净主动买入额前15标的,其中13家为军工集团下属公司,包括3家飞机主机厂(中航沈飞、中航飞机、中直股份),1家航空发动机主机厂(航发动力),1家陆战装备主机厂(内蒙一机),以及中航机电、航天电子、航天电器等重要的配套商。从资金流入情况可以明显看出,当前市场依然偏好主流军工国企标的。

维持之前观点,看好2018年军工板块整体行情。

我们认为,由于受到贸易战影响,市场对于宏观经济特别是制造业整体发展前景较为悲观,而军工行业不受贸易战影响,并且具有逆周期属性,是目前制造业中少数基本面确定向好的行业之一,6月下旬以来军工板块的逆势上涨以及今日资金净流入,反映了市场对军工板块配置价值的认可,同时资金偏好主流军工国企标的。站在当前时点,我们维持之前观点,基于行业基本面的显著改善以及当前市场环境中的配置价值,看好2018年板块整体行情。

投资建议。

首推在行业基本面改善中受益最大、以及最有配置价值的军工核心资产--【中航沈飞】、【内蒙一机】,此外民参军领域自下而上重点推荐【火炬电子】。