7月25日，今日两市小幅高开后，维持窄幅震荡，沪指围绕2900点整数关口展开拉锯，深成指和创指均出现冲高回落走势，临近收盘，海南板块走强，成上涨主力军。从盘面上看，海南、钢铁、青海居等板块涨幅居前，次新股、食品安全、机场航运等板块领跌。

截止收盘，沪指报2903.65点，跌0.07%，深成指报9463.76点，跌0.02%，创指报1632.32点，涨0.17%。

技术面上，从日K线图上来看，沪指5日均线、10日均线、20日均线等均线已经按照时间顺序捋顺，短期仍有上行空间。但指数面临60日均线、3000点整数关口以及6月19日跳空低开缺口(2984.97点至3008.73点)等多个阻力位的考验，适度震荡整固有利于消化压力，更加有利于反弹的持续纵深发展。

湘财证券表示，沪指连续大涨三天后出现小幅调整属正常，投资者应缩小关注范围，持续重点跟踪基本面优质的品种，而非随行情的变动随即应对。

广州万隆表示，市场热点呈现出散而不强的特点，赚钱效应仍有进一步激发空间。但由于风险偏好大幅回升，短线A股也依旧处于不错的博弈窗口期，无论是事件驱动，还是业绩驱动抑或单纯技术面超跌的品种，都会有轮番表现的机会，随着指数短暂休整，热点开始进入轮动状态，个股表现机会将开始增加。

配置上，金信深圳成长基金经理唐雷认为，三季度是较好的投资时间窗口，可延续今年以来看好高景气成长股的观点。他认为，政策导向支持新经济、新兴产业和新蓝筹。流动性边际改善，有利于成长股估值提升。具体看好国家战略、产业政策、行业景气共振的高科技成长行业，尤其是半导体、云计算、新能源汽车、自动化装备等行业的龙头公司。

资金猜想：增量资金有望持续流入市场

经历长期调整后的A股市场有望迎来增量资金源源流入。消息面显示，3716.5亿元养老金目前已到账并开始投资；此外，央行近日大手笔开展5020亿元一年期MLF操作，活水可期有望打破今年以来存量格局。中报窗口下，资金扎堆有望激化分化格局。

华鑫证券认为，“宽财政”、“宽货币”、“信用收缩边际改善”，下半年银行端流动性传导将更为通畅，此外财政政策的定向支持，社会流动性或将再次迎来一个边际宽松的局面。

立足A股市场布局角度，招商证券更进一步指出，整个货币政策继续朝着边际宽松的方向进行。这种环境和政策更加有利于成长股，尤其是受政府支持的5G、云计算、半导体、创新药、军工、新能源汽车等领域。

光大证券分析认为，流动性回升预期是激活大市的关键，目前看来，大市有望提前由波动相持转为波动向上，并将在工程基建及设备，以及其它一些财政敏感性行业(如环保)板块带来结构性机会。然而，市场波动性仍将延续，直到“下半年市场风险释放后大市波动将重新收敛，从而构成大市回升的基础”。

综合判断，国都证券认为，短期市场迎来超跌反弹，中盘风格略占优，中报业绩较靓丽的板块有望领涨。在中期因素有力支撑下，基本面整体平稳，估值已经下修到历史底部，预计接下来将以结构性修复为主。

热点猜想：基本面改善将提升钢铁板块估值

由于行业公司上半年业绩大面积预盈，周三钢铁板块继续强势领涨，截至收盘，凌钢股份大涨逾9%，、韶钢松山、八一钢铁、华菱钢铁等领涨，安阳钢铁、首钢股份、南钢股份、新钢股份等领涨。

从消息面上，日前，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，明确了大气污染防治工作的总体思路、基本目标、主要任务和保障措施，提出了打赢蓝天保卫战的时间表和路线图。各个地方也着力开展，环保方面力度进一步加强。

与此同时，近日，在2018(第九届)中国钢铁节能减排论坛上，中国冶金工业规划研究院院长李新创表示，近年来，中国钢铁行业环保工作取得积极进展，但由于中国钢产量太大，钢铁行业二氧化硫、氮氧化物、颗粒物排放量在全部工业行业中分别排名第三、第三、第一，仍是蓝天保卫战的主战场。

另外，据工信部新闻发言人黄利斌日前也表示，下一步，工信部将调整优化重点区域产业布局，推动京津冀等重点区域城市钢铁企业采取彻底关停、转型发展、就地改造、域外搬迁等方式，逐步优化我国钢铁产能布局，指导和督促重点区域重点行业实施采暖季错峰生产。

国盛证券也指出，强调钢铁板块仍具备因环保、需求及业绩等方面的预期修正所带来的景气修复动能。建议关注成本控制力强、吨钢盈利高的企业或易获得转嫁利润的行业龙头或区域龙头公司。

招商证券表示，随着悲观情绪逐步修复，板块逐步修复了前期下跌，柳钢、新钢等部分个股则走出新高。近期政策层面持续释放积极信号，叠加当前环保升级加码，钢铁基本面继续维持稳健。后续若宏观预期修复，有望进一步提振钢铁板块情绪。