最近,金融市场的各类投资人群都不太好过。股民们忙着割肉离场,近期互联网金融行业风险事件频发又让投资人集体陷入恐慌。

自6月以来,网贷行业舆情急剧升温,由高返平台唐小僧垮台引发的多米诺骨牌效应不断凸现。据不完全统计,7月份第一周,至少26家P2P平台出现各种问题,其中7家宣布清盘,4家已被立案。

对于今年这一轮“爆雷潮”的出现,业内普遍认为,包括唐小僧等在内的高返羊毛平台被查,导致了行业出现信任危机。但也有不少人认为,备案悬而不决是网贷信任危机的深层次原因。

挤兑和爆雷是一体两面

在来势汹汹的爆雷潮中,有一种现象值得全行业关注,特别需要网贷投资人理性对待,那就是挤兑。

在P2P网贷行业,“挤兑”是指投资人对行业产生信任危机,对于自己投资的本金安全产生动摇,从而向网贷平台要求退还本金的一种集体行为。

近期各种负面消息满天飞,不少投资人逐渐变得不淡定起来,甚至希望强行实现债权转让,这种行为正在引发行业广泛关注。

当投资人自己看好并投资的平台尚未出现负面舆情或者说依然运行良好的时候,是否也要去“强行挤兑”一番,宁可牺牲收益也要拿回本金呢?

事实上,经过十多年的发展,网贷行业经历过几波大的波动,随着头部平台的坚挺和投资人逐渐回归理性,所谓的“网贷至暗时刻”正在过去。但是不得不说,投资人需要明确,行业“去刚退”将是大势所趋。

网贷根深蒂固的“刚性兑付”和“刚性退出”,早已是行业的顽疾。这和国内投资理财的大环境有关,征信体系不完善,资产端逾期违约的成本低,在投资人看来,投资本金的不确定性较大,且网贷投资门槛低,投资人往往无法通过自身辨别资产安全程度,只能依赖网贷平台的刚性兑付和刚性退出。而平台为了发展、也为了顺应投资市场的需求,只能退而求其次,进行担保。

在行业出现危机时,投资人往往用脚投票,试图通过“刚性退出”的方式迅速离场,宁可牺牲收益也要让真金白银落袋为安。但是投资人通常会忽略的是,网贷平台作为信息中介,承担的是撮合成交的居间角色,投资人与借款人通过平台产生出借行为,不是存款,不是理财,而是真实存在的、受法律保护的债权关系,在债权存续期,投资人不能想退出就退出,目前只有通过债权转让的方式退出。

在正常情况下,网贷平台可以较快实现债权转让,但是债权转让也是有极限的,要求转让债权的投资人如果持续增长,这在客观上会造成转让速度下降甚至出现转让不成功的情况。

近期来看,各平台的退出时间都有所增加,而漫长的等待又进一步减弱了投资人对于平台的信心,质疑网贷平台不作为,导致投资人与平台关系的恶性循环。

其实,“去刚退”不可怕,真正可怕的是资产不见了。某些平台可以做到快速退出项目,甚至不需要经过债权转让的环节,但懂行的投资人很容易发现,这类情形很大程度上意味着这个投资项目的底层资产是假的。

假P2P平台通过发布假标进行自融,并且用不断滚入的新资金填补缺口,极容易产生资金池,这是监管禁止的红线行为。一旦大量投资人要求退出,挤兑导致资金链断裂,那么所有投资人多年的心血都将付诸东流。

相反,真正的P2P平台都是要求资金、资产一一匹配、真实透明的,当一个投资人想要退出该项目,平台必定要找到下一个愿意购买该债权的投资人,才能维持这个投资项目的正常运转。

在债权没有到期之前,投资人去找借款人要求提前还款,这是不现实的。对于真正的P2P平台来说,资产真实穿透,资金依托银行存管是刚性要求,只要风控做得足够好,投资人出借的资金都是可以如期兑付的,当前这一形势下,考验着投资人的信心和勇气,更倒逼着行业和投资人一道不断走向成熟。

随着网贷行业逐渐度过至暗时刻,恢复投资人的信心成为当务之急,广大投资人需要理性看待债权转让,不宜盲目跟风,把转让优先留给回款需求更紧迫的人,切忌引发挤兑,造成平台的流动性风险增加。

打破“刚退”大势所趋

事实上,业内对于“去刚退”将成为行业主流早已达成一致意见。近日网贷天眼在北京举办“互联网金融行业健康发展论坛”,多家行业头部网贷平台联合发声,为真正的P2P平台正名。

网贷天眼副总裁李光耀表示,由于短时间内部分地区的平台发生了兑付危机,一时间市场恐慌情绪蔓延,投资人对于行业发展信心受到影响,行业进入了一个阵痛期。但这些问题平台基本都不属于真正意义上的P2P平台,希望投资人理性面对行业的波动,审慎甄别平台。

PPmoney网贷CEO胡新则强调了投资者重拾行业信心的重要性,他认为,网贷行业目前出现两极分化局面,“强者愈强”效应明显,不合规平台将在市场的自我净化中陆续退出,行业的纯净度将会得到提升,近期多家优质平台获得融资、境外上市就是最好的证明,投资者需要看到行业头部平台的整体优势,坚定看好行业前景。

网贷行业退出潮下,融资市场也逐渐升温。据不完全统计,7月第一周共有4家网贷平台进行融资,融资金额达5亿余元。7月14日,PPmoney网贷母公司——PPmoney万惠集团完成6亿元的C轮融资,这笔融资不仅超过其A轮、B轮融资总和,也超过7月第一周行业融资的总额,强力股东携手参与其本轮融资,大大提振了行业信心。

在C轮战略融资发布会现场,国内知名投资机构汇垠德擎投资总监张铁石对PPmoney万惠集团的发展前景相当看好,他表示:“总体而言,PPmoney在资金端、资产端、风控实力、资质证书等方面的核心指标都是经得起核查的,也经得起监管的考核的。根据我们尽调的情况,PPmoney的数据甚至比已经上市的个别企业在无论质还是量,都要好很多。PPmoney在国内1931家网贷平台中排名位居前列,2017年已经实现盈利,目前公司IPO工作进展顺利。”

任何新兴事物的发展道路都不是一帆风顺的,网贷行业同样如此。在促进消费升级、服务实体经济、发展普惠金融等方面,都需要网贷行业发挥积极作用。任何时候,投资人对行业的信心比黄金更珍贵。相信只要给予充足的时间,行业在自我净化完成后便能重新回到正轨,这才是各方都最为期待的多赢局面。