本期新能源汽车板块表现平于大市。本期上证综指下跌3.52%,新能源汽车行业下跌3.53%,平于大市。本期板块内个股大部分下跌。其中赫美集团、大富科技等涨势居前,东方精工、京威股份等本期相对跌幅较大。

行业及公司动态发改委:支持社会资本和具有较强技术能力的企业投资新能源汽车;工信部:乘用车企业启动“双积分”交易;工信部发布2017年乘用车企双积分成绩:北汽新能源和比亚迪超20万分;工信部:8月1日起动力电池回收利用将溯源管理;国务院《打赢蓝天保卫战三年行动计划》:2020年新能源汽车产销达到200万辆左右;长城和宝马即将正式签约,新能源汽车格局将大变;与长安汽车签署战略合作,比亚迪外供电池开始接单。

产品价格继续下调。本周受钴系原料持续下调影响,钴酸锂、三元材料市场价格再度下跌,钴酸锂现市场报价在44.5万元/吨左右,较上周下调5000元/吨,下游市场虽进入旺季,但产销仍在缓慢回升中。

投资建议:

发改委此前透露,被称为“最严燃油车产业政策”的新版汽车产业投资管理规定开始公开征求意见。新的汽车投资管理规定有助于防范新能源汽车项目成为一个单纯的资本游戏,推进健康有效的新能源汽车项目真正落地。文件的出台将给新能源汽车整车和零部件企业带来利好,尤其是技术实力和资金规模强大的龙头型企业,未来前景更加看好。

2018年是新能源汽车由政策扶植向市场化方向迈进的转型之年,在政策稳定后新能源汽车行业发展动力强劲,今年以来销售表现继续火爆,增长较大。长远来看,国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变,传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋,这将长期利好新能源汽车行业。

工信部开展核查2017年双积分数据,部分传统车企后续双积分压力较大,随着传统燃油车的扩张受阻,加上双积分政策压力,预计未来会有更多传统车企加入新能源汽车领域,新能源整车行业的竞争也将更为激烈,这也是行业的必由之路。我们认为在此背景下,新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。我们认为产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业:(1)资源优势突出的锂电上游原材料企业;(2)拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的;(3)具有规模竞争优势的龙头型整车企业。继续推荐关注投资标的:天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪。