投资要点：

铝土矿：晋豫供应持续收紧，铝矿价格十年新高。山西地区：部分矿山复产，但供应并未明显改善，贸易商囤货待涨氛围浓厚，铝土矿价格创十年新高，铝含量58-60%，铝硅比4.2-5.0的铝土矿价格（不带票）涨至360-470元/吨，部分企业高点可到500元/吨。另有消息称，本月中央巡查组将会到山西进行检查，7月底山西将会全面严禁矿石的露天开采，目前已有部分矿山封闭严禁开采；河南地区环保检查严厉，矿石破碎加工厂受到极大的影响，矿山开采的原矿需要由破碎厂加工后才能发往工厂使用。然而除少数位于矿山的破碎厂之外，大都被关停，只能晚上开工，上述品位的铝土矿价格在340-450元/吨。进口铝土矿价格基本保持稳定，消息方面主要是，截止到6月30日，马来西亚关丹地区铝土矿开采出口禁令已结束，市场等待新政策的出台。

氧化铝：行业亏损诱发减产，价格有望展开反弹。由于前期氧化铝价格持续下跌，行业陷入亏损，部分企业开始减产，包括中铝，万基，信发和田园化工等约150万吨产能。同时，7月3日国务院发布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，吕梁地区赫然在列，辖区内的1295万吨建成产能和300万吨新增产能有望加入到限产范围。氧化铝的供给将会受到很大的影响，结合上游矿石的高价，氧化铝价格有望展开强劲反弹。周五价格已经有所反应，周五氧化铝均价2755，周度上升35元/吨，涨幅1.29%。

电解铝：库存下降速度季节性放缓，后市铝价看成本推动。周五长江有色铝锭现货均价13920元/吨，周度下跌50元/吨，跌幅0.36%。库存方面，SMM数据显示，本周四铝锭库存为183.4万吨，较上周四下降1万吨，铝锭库存降幅显著收窄，更多是消费淡季的季节性因素。随着上游原材料的价格上涨，预计铝价驱动力短期转换为成本驱动。