电力供需:1-5月份,全国全社会用电量同比增长9.7%,5月增速11.4%。火电、水电、核电、风电发电量同比增长8.1%、2.7%、11.3%、30.2%,核电、风电利用小时数增长99、149小时。需求侧因经济向好持续好转,供给侧呈现清洁高效化趋势,我们看好核电、风电发电企业。

新能源车:动力电池,原材料降价短期还未传导到电芯环节,目前PACK价格稳定在1.3-1.4元/wh。上游:电解钴跌幅3%,碳酸锂价格稳定,氢氧化锂跌幅3%。中游:正极,三元前驱体价格稳定,三元正极111和523跌幅4%,磷酸铁锂价格稳定,钴酸锂下跌2%。负极,价格稳定。隔膜,价格稳定。电解液,价格稳定。整体而言,上游持续降价正在传导至中游,产业链处于过渡期。5月新能源车销量环比及同比增长30%、141%,我们看好下半年下游需求好转对中上游形成支撑。短期看好中游环节触底反转,重点推荐正极、隔膜。

光伏:光伏供应链价格下跌趋势本周有所缓解。硅料,多晶硅、单晶硅料价格趋于稳定。硅片,多晶硅片价格趋于稳定,单晶硅片价格下跌13%,价差缩小以跟进多晶硅性价比。电池,多晶电池跌幅3%、普通单晶、PERC单晶电池跌幅8%。组件,价格跌幅2%,均价降至2.18元/片,仍然呈现降价趋势,有可能跌破2元/片。整体而言,光伏产业链大幅降价后,负面情绪逐渐修复,将进入休养生息阶段。我们看好光伏海外市场拓展和平价趋势,中期推荐上游高品质单晶硅料、金刚线细线化趋势。

核电:核电行业本周利好消息不断,核电需求增强逻辑被印证,国家发展核电的决心未变。第二台AP1000机组海阳1号已开始装料,台山、三门1号已实现首次临界,证监会已受理中广核电力A股上市材料,国内同位素及辐照技术领头羊中核同辐将于7月6日在港股上市。在当前扩大内需、对抗外贸风波、发展高端装备制造业的大背景下,结合十三五8800万千瓦在建和装机的规划,我们认为2018年下半年AP1000新项目将率先启动,看好产业链龙头企业,重点推荐核级设备制造商。