1、投资建议：纯碱、农药、醋酸、煤化工、复合肥、轮胎

本周方正化工景气指数为114.50，下跌0.43。公安部侦破150起长江流域污染环境违法犯罪抓获犯罪嫌疑人510名。

纯碱：远兴能源、山东海化。本周山东海化重质纯碱报2380元/吨（稳定）。价格连续第三年大幅上涨，纯碱紧平衡是确定事实。即使对房地产做悲观展望，纯碱未来三年的开工率仍继续提升。2017年纯碱均价为1900元/吨，当前价格对应山东海化和远兴能源的PE都在6倍，仍在上行通道。关注远兴能源（150万吨纯碱和30万吨小苏打）和山东海化（氨碱法产能280万吨/年，目前满负荷生产，未收到政府限产要求）。

农药：扬农化工、利尔化学、长青股份。供给端环保持续趋严，需求端在油价带动下回升。后续关注长江经济带环保治理、中央环保督察回头看、排污许可证核查。强烈推荐高于行业增速的转基因用农药麦草畏和草铵膦：扬农化工（菊酯和麦草畏龙头）、利尔化学（草铵膦龙头）、长青股份（麦草畏产能国内第二）。本周草甘膦价格上涨2%，百草枯下调1%，草铵膦、吡虫啉、麦草畏、功夫菊酯等稳定。

醋酸：华谊集团、华鲁恒升。6月8日华鲁恒升报5800元/吨（稳定）。醋酸是全球性产能周期的反转，国外装置接近寿命后半段，国内无新增产能，国内下游PTA快速放量，关注华谊集团（130万吨/年）和华鲁恒升（50万吨/年）。

煤化工：直接受益于油价上涨，重点关注华鲁恒升、鲁西化工国内的煤化工下游的产品基本上都是以油价来定价的，煤化工的两个主流产品甲醇和尿素在国外主要来自于天然气，油价上涨会带动气价上涨，进而抬升甲醇和尿素的价格。华鲁恒升和鲁西化工都具有以煤气化为平台的柔性联产模式，并且后续有新增量释放，为周期中的成长股，将会受益于油价的上涨。

复合肥：新洋丰。6月8日湖北祥云磷酸一铵报2150元/吨（稳定），新洋丰是国内磷酸一铵龙头，复合肥业务在国内排名第二。我们看好油价带动农产品价格上涨，复合肥行业见底回升。长江经济带的环保整治预计将大幅缩减磷肥产能，后续磷肥在磷矿石短缺和供给收缩的刺激下盈利有望上涨。新洋丰2018年PE14倍，2020年仅为10倍，强烈推荐。

玲珑轮胎：又一个崛起的中国制造。超万亿的市场空间，玲珑对内具有技术优势，对外具有成本优势，未来三年产能扩张40%以上。同时注重品牌，有望逐渐享受品牌溢价。2017年度开发大众配套多个项目，包括德国大众、捷克斯柯达、德国奥迪、上汽大众、一汽大众、美国大众和墨西哥大众等。其中部分项目成功供货，成为国内首家供货德国大众的民族品牌。