受益于互联网企业需求拉动,服务器出货量高速增长:2018年第一季度中国X86服务器市场出货量达到了66.7万台,同?增长约32.6%。国际数据公司认为,市场快速增长的主要驱动力来自于互联网行业和电信行业需求的增加,特别是互联网行业。在互联网行业,除BAT的需求持续增长外,以京东、今日头条、快手、网易、滴滴为代表的非一线互联网公司也开始加快布局自有数据中心的建设,对X86服务器的需求量在快速增加。通过对过去9个季度的X86服务器出货量同比增速的观察,我们发现进入2017年以来,中国X86服务器出货量的季度同比增速已经处于上升通道。

市场格局方面,第三方IDC运营商将占据更多份额:决策机制的不灵活以及审批流程的过于冗长使得电信运营商IDC机房的建设周期过长,一般需要2-3年,已经跟不上市场的发展节奏。特别是随着互联网公司对于IDC运营服务需求的快速增长以及部署周期的缩短,电信运营商已经无法通过建设自有机房去满足互联网公司的需求。因此,电信服务商已经开始选择与第三方运营服务商合作经营IDC 运营服务。我们认为,在市场需求快速增长的背景下,第三方运营商凭借自身的基础资源优势有望占据更多的市场份额。

驱动因素方面,从流量驱动到算力驱动:目前,互联网用户数以及互联网用户上网时长增速已经放缓,如何让用户更有效率的获取内容以及如何占用用户更多的时间已经成为后移动互联网时代互联网公司考虑盈利模式的出发点。在此背景下,互联网公司已经开始应用人工智能算法来为用户提供服务,以抢占更多的用户,从而获得更多的市场份额。我们认为,目前IDC运营服务市场驱动因素已经开始从流量驱动向算力驱动转变。

投资建议:我们建议关注光环新网和网宿科技。光环新网是国内领先的第三方IDC运营商,经营质量显著处于行业前列,特别是公司在北京和上海的机架资源布局可以助力公司分享行业发展带来的红利;网宿科技2017年通过调整IDC业务结构进入IDC运营服务市场,已经实现了IDC业务布局的快速推进,实现了北上广深关键市场的业务布局。特别值得注意的是,网宿科技已经与今日头条达成了合作协议,在河北怀来为今日头条建设IDC并为其提供IDC运营服务。