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上证指数上周处于低位盘整，有色金属板块继续承压下行。

本周主要关注点是美国十年期国债升破 3%敏感位置。 十年期美债收益率是许多金融工具的基准，突破 3%意味着企业借贷成本上涨， 影响经济体内企业盈利能力， 进而影响到总需求。因此基本金属价格短期仍然承受压力。此外，黄金作为无息资产，美国国债利率上行造成金价下挫，相关标的承压。

不同于钢铁煤炭系国内定价品种，有色金属价格主要受到

全球经济运行的影响。当前利率上行和贸易摩擦， 仍然给基本金属价格造成压制，且从基本面来看，主要基本金属显性库存高企，市场对于旺季需求能否消化库存持偏谨慎态度。但是，我们注意到一些乐观因素：对抗美国的美国优先取向，东亚地区出现新的契机，一个是朝韩谈判，一个是中印谈判，关注这些变化是否带来需求的新变量。当前有色金属市场决定性逻辑在于需求方面，持续关注新能源汽车产业链上游供需较为健康的钴和镍板块。此外在美国加息四次预期落地后，贵金属板块也将呈现长期投资价值。

本周重点关注：

华友钴业，恒晟众昇，格林美

上周行业要闻：

1） 俄铝大股东奥列格·德里帕斯卡（ Oleg Deripaska）是否保留控股权，成为市场关注焦点。 2） 智利 Escondida 铜矿工会早期劳资合同谈判进行很不顺利； 3） 国家自然资源部下达2018 年稀土矿、钨矿开采总量指标。