本周观点：本周重点城市推盘量环比增长155%，随着推盘高峰期来看，叠加4、5月销售低基数，预计后续销售增速有望回升，看好板块短期反弹：1)短期政策迎来真空期；2）推盘高峰叠加低基数销售增速有望回升：3）降准背景下短期流动性风险可控；4）主流房企报表靓丽，2018年PE仅8倍左右。建议关注：1）低估值龙头保利、万科、招商、金地等；2）边际改善的二线阳光城、蓝光；3）布局核心城市的高成长新城、华夏、荣盛；4)具有业绩支撑的租赁主题天健、世联。

本周成交：成交环比下降，同比下降。本周重点城市成交38617套，环比降8%，同比降231%，其中一线城市环比降5%，二线城市环比降3%，三线城市环比降13%，低于2017年周均162个百分点，2018年日均成交环比2017年降17.g%。推盘量环比上升，去化率环比持平。上周重点城市新开盘19个项目，推出房源4566套，环比升155.4%，该周均值低于2016年均值429个百分点、低于2017年均值470个百分点。平均去化率87%，环比持平。一手商品房4月日均成交：环比下降，同比下降。截止4月21日，重点城市日均成交套数环比降6%，同比降26%。其中一线城市环比降14%（同比降2g%），二线城市环比升6%（同比降22%），三线城市环比降13%（同比降28%）。二手房成交环比下降同比下降。本周二手房整体成交套数环比降165%，同比降32%。19城二手房挂牌套数周环比升1.3%。4月21日19城二手房挂牌套数396万套，周环比升13%，深圳升03%，北京升23%，上海升13%，广州升11%，成都升30%，重庆降40%。

本周动态：国家统计局公布2018年1-3月全国房地产开发投资和销售情况。平安观点：投资增速创新高，全年相对乐观。2018年1-3月房地产投资同比增104%，增速比前2月提高05个百分点，创近三年新高。投资增速持续回升，我们判断主要原因为：1）2017年为土地市场大年，主流房企补库存积极，土地购置费滞后支付为投资提供支撑，1-2月土地购置费同比增长47.g%；2）一季度PPI累计同比上涨37%，原材料成本上涨提振投资；3）新开工同比增长97%，同时开发商加快施工，施工强度提升带动建安支出增长。新开工大幅回升，土地购置增速回升。2018年1-3月全国新开工面积34615万平米，同比增97%，增速较前2月回升68个百分点。其中3月单月同比增长178%，新开工增速大幅回升，我们判断主要原因为：1）目前全国已开工未售住宅库存仅062年，低库存带动住宅新开工增速高达12.2%；2）低基数，2017年3月新开工较前2月下降16.g%。销售略超预期，短期有望延续增长。1-3月全国商品房销售面积同比增长36%，较前2月回落05个百分点；销售额同比增长10.4%，较前2月回落49百分点。其中3月销售面积同比增长32%。