港元持续逼近弱方保证，4月19日早盘，香港金管局接连入市买港元、沽美元，在纽约交易时段尾市买入31.40亿港元，纽约收市后亦买入101.73亿港元，两次合共承接133.13亿港元。

在北京时间4月18日晚约11时，香港金管局在纽约开市初段已吸纳43.18亿港元。香港金管局一日之内合共三次买入港元，共承接176.31亿港元沽盘，支持港元汇价稳定。自4月12日以来，香港金管局已累计买入约513亿港元。经交收后，香港银行体系结余将于4月20日减少至1285.2亿港元。

“过去几天，联系汇率的机制及市场运作依然畅顺和良好，与金管局预期的情况相符，而且资金开始流出后将持续一段时间。”香港金管局副总裁李达志4月19日在接受媒体采访时表示。

他强调，过去一周流出约500亿港元，与过去几年流入的资金超过10000亿港元相比，只占一小部分，利差的套利交易将汇率不断推向弱方保证，这只是资金流出去而调整的正常过程，“一直以来，香港的资金太多，必须经过这个过程，通过期货市场进行技术上沽空港元，只是正常的市场行为，无需大惊小怪。我们并无看到大规模沽空港元，甚至联系汇率制度崩塌的迹象。”

在香港金管局多番入市买入港元沽盘之下，4月19日港元汇率明显反弹，上午11时左右，港元兑美元盘中曾一度逼近7.8441，最新报7.8484。李达志坦言：“今年迄今，港元兑美元贬值大约0.4%，一般货币半天的波动已经不止这个幅度。”

香港财经事务及库务局局长刘怡翔当日向媒体表示：“特区政府、金管局及监管机构有密切留意情况，目前市场运作正常，并未看到有恶意冲击的行为。”

港元利率仍低于美元

香港金管局助理总裁郑发在记者会上透露：“目前金管局每天与银行进行很多沟通，来了解背后是什么类型的客户在卖出港元，现在主要原因就是港元的利率太低。”

同时，他指出，很多投资者选择在周三卖出港元，按照T+2交收，他们在周五收到美元，从而可以在下周一进行平盘，进行三天的利差交易（carry trade)。因此，通常每周三的卖盘量会比较多。

“金管局检测的数据显示，目前港元的利率仍然持续低于美元，这可以理解成实体经济对港元的需求仍然存在，而非1997金融危机时期，港元遭到攻击后，港元的利率超过美元的情况。”他坦言。

李达志表示，市场无需担忧银行体系结余最终消耗殆尽。因为在联系汇率下，香港金管局买入港元降低银行间结余后，利率就会慢慢向上调，“过去短短一个星期资金流出约500亿港元，银行同业拆息已经向上，隔夜拆息比上个星期上升了10个基点，一个月拆息上升12个基点，我们认为这个情况也会持续。”

根据香港财资市场公会资料显示，1个月香港银行同业拆息（HIBOR）继续上升至0.94982％，已是连续5个交易日上扬；隔夜HIBOR则降至0.15％。

“即使银行体系的结余继续下降，银行间流动性不会出现问题。银行还持有大约1万亿港元的外汇基金票据，可以通过贴现窗向金管局获得流动性。而且，如果我们发现市场运作不顺利的话，可以赎回部分票据，变成银行体系结余。”

根据香港金管局提供的数据显示，目前香港的货币基础超过1.7万亿港元，截至今年1月底，外汇基金票据及债券达到10487亿港元，外汇储备达到4415亿港元。

此外，郑发表示，香港金管局正与香港证监会保持密切的跨市场合作监察，“我们监测的指标包括期货市场的交易量是否放大？市场的波幅有无明显加大？但目前来看并无任何投机性交易的迹象。”

政策目标：保持汇率稳定

香港自1983年10月开始实行联系汇率制度，并于1998年9月初推出 7 项技术性措施，进一步巩固香港的货币发行局制度。一直以来，联系汇率制度帮助香港安然度过了多次金融市场动荡。

“每个货币政策的设计都取决于当地经济的基本面及银行体系稳健，联系汇率制度的政策目标就是保持汇率稳定，香港作为一个资金自由出入的经济体，利率受外界因素的影响较大，因此利率交由市场决定，并非我们的目标。”李达志表示。

同时，他坦言，目前世界上仅有少数经济体采用联系汇率制度，“实行联系汇率制度的前提要求很高，包括政府的收支平衡，银行体系稳健，以及实体经济富有弹性，丰厚的外汇储备等，同时具备这些条件的经济体屈指可数。”

至于港元利率上升对香港楼市的潜在风险，李达志坦言，过去几年，香港金管局已经推出了八轮逆周期措施，银行体系已经十分稳健。目前在香港购买房产需要支付40%-50%的首付，并要通过加息3%的压力测试，“我们认为利率并不会大幅上升，不会对楼市产生不可控制的影响。”

此外，中金发表报告指出，香港经济今年有望实现稳健增长，而最优惠利率(P)将进入加息周期，预期将上调75至100个基点。报告认为，最优惠利率上调可能对香港楼价增速起到一定抑制作用，但未必逆转趋势。