5G 是2018年的通信行业投资主逻辑,5G 板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看5G 射频和5G 光通信。我们建议,在市场波动中,关注估值相对合理,业绩成长性优的5G 子行业龙头个股。

5G:博鳌论坛5G 产业热度再升温,工信部瞄准5G 高频关键器件5G 商用,垂直应用创新是引擎,产业链技术成熟是保证。在上周举办的博鳌亚洲论坛“未来的通信”分论坛上,来自芯片、终端和设备领域的专家对5G 应用场景进行了深入探讨,一致认为5G 大带宽和低延时的特征将推动医学、机器人、AI 和AR/VR 等垂直行业应用的发展。

5G 产业热度再次升温。同时,上周工信部表示,5G 将成为我国电子信息行业的发展重点,尤其要突破我国在5G 高频器件上的短板。我们认为Massive MIMO 大规模天线阵列和AAU有源天线的技术应用将推动5G 射频器件行业格局发生变化,传统天线的价值量将转移到高频覆铜板(CCL)、通信线路板(PCB)和天线振子上来。目前我国相关龙头厂商技术准备度高,产业化实力强。重点推荐高频CCL 龙头生益科技和5G 天线新龙头飞荣达,关注沪电股份/深南电路(通信PCB 龙头)。

运营商:中国联通关闭2G 网络,利好4G 深度覆盖和5G 加速商用上周,中国联通发布通告称部分省公司正关闭2G 网络,并拟关停低话务基站101个。早在今年1月底,中国联通就已经在多省积极部署2G网络的退服工作。中国联通关闭2G 网络的原因主要在于,虽然2G 客户只占到客户总数的2%,但是基站技术能耗较高,运营成本甚至与4G 相当,造成亏本运行;同时2G 网络关停可以为4G 网络的深度覆盖提供频谱资源,为5G 加速商用预留充足资金。当前,大规模天线阵列Massive MIMO 和有源天线AAU 等5G 关键技术不断成熟,可实现在4G 网络的提前商用。并且根据中国联通规划,将在2019年实现5G试商用,2020年实现5G 正式商用。重点推荐5G 主设备龙头中兴通讯,高频CCL 龙头生益科技和5G 天线新龙头飞荣达。

物联网:中国联通到今年5月份建设超过30万个NB-IoT 基站在上周举行的第二届中国通信业物联网大会上,中国联通物联网业务部总经理陈晓天提出,到今年5月份,中国联通将建设超过30万个NB-IoT 基站,基本实现全国覆盖。此前,中国电信在2017年宣布建成全球首个覆盖最广的商用NB-IoT 网络,升级基站31万个;中国移动也于2017年底启动400亿元的蜂窝物联网集采,计划建设14.6万个NB-IoT 基站。从三大运营商建设进展来看,我国物联网覆盖将持续推进,建议关注物联网平台商宜通世纪和模组厂商移为通信。

4月投资组合:中兴通讯、中际旭创、紫光股份、飞荣达、生益科技