据CNBC网站文章，摩根士丹利（MorganStanley）称，比特币价格现在的走势与20年前纳斯达克在互联网泡沫时期的表现是一样的，但是比特币价格下跌的势头并没有之前互联网泡沫破裂时表现的那么迅速。

摩根士丹利在给客户的研究报告中称，在进入熊市周期之前，纳斯达克指数和比特币价格的涨幅都在250%至280%这一区间内。

2018年1月，比特币的价值暴跌至还不到去年12月价值的一半，比特币狂热者们仍很乐观，预期比特币价格将在2018年年底涨至10万美元。

但是现在已经到了3月，比特币仍然徘徊在8000美元左右。比特币卖空者们表示这是一个典型泡沫破裂，使得有关价格的评论戛然而止。如果他们是对的，那么很多人将开始亏损。

摩根士丹利的策略师SheenaShah称：“比特币价格的涨幅其实更加猛烈，在2017年比特币的价格上涨了15倍左右。”

SheenaShah称：“从目前的比特币的价格走势和它的成交量来看，我们可以确定互联网泡沫在重演。”

其实比特币也不止一次出现熊市了。自2009年诞生以来，比特币至少出现过4次熊市，这四次熊市的跌幅在28%至92%之间。根据CoinDesk公布的数据，比特币价格自2017年12月每枚20000美元的价格高点已经回落了70%左右。

在今年2月份比特币价格一度跌至每枚7000美元以下。

SheenaShah称，综合历次熊市比特币的表现，每当熊市出现的时候比特币的价格会下跌45%至50%。目前比特币的走势与18年前纳斯达克指数的表现非常相似。

SheenaShah称：“自2000年以来，纳斯达克指数出现了5次较大幅度的下跌，平均每次跌幅都在44%左右。”

成交量可能是指示比特币价格走势的另一个指标。自2017年12月以来，比特币的成交量暴增了近300%。但是每当熊市结束，牛市到来之前，市场的成交量都会出现下跌。

SheenaShah称：“在比特币和纳斯达克指数熊市结束和牛市启动之前，成交量都出现了较大幅度的下降。在熊市到来的时候，如果成交量大涨并不意味着更多的投资者正在进入市场，而是表示很多投资者正着急从市场中出逃。”

摩根士丹利指出，比特币成交量的变化和纳斯达克指数并不太一样，这可能是个非常有趣的现象，需要我们进一步研究，这可能是比特币独有的现象。

在比特币价格飙升的过程中，全球总共有三种货币起到了主导作用，它们分别是：美元、日元、人民币。最近一次熊市，比特币的成交量比以往任何一次增加的都多。最近比特币的风头并没有之前那么大了，在所有数字货币中，有一种名为太热币（tether）的新币种称交量比较大。

Tether币的创造者称，它的背后由美元做支撑，一枚Tether币就等于1美元。这意味着这种货币的币值是稳定的，在大多数数字货币中是最具有信用和价值的。甚至有些投资者会认为这种货币的背后有政府背书。

Shah在研究报告中写到：“太热币是一种token数字货币，它的出现非常有趣，未来这种货币的使用量将会大幅增加。预计，未来数年，我们将会看到数字货币和token货币将会出现交叉使用的现象。这种交易不经过银行体系，但是交易的过程却非常透明简单。而且比较安全。”

作为全球最活跃的数字资产市场之一，日本去年推出了虚拟货币交易所许可制度，以加强监管。日本金融厅(FinancialServicesAgency)计划宣布，责令没有许可证的全球最大的区块链资产交易所——币安交易所(Binance)停止在该国的运营交易。

比特币因此承压下跌4.4%至8506美元。一位熟悉FSA计划的人士表示，币安在日本有几名员工，在没有得到官方许可的情况下一直在扩张业务。《日经新闻》首先报道了这一消息。这一消息进一步表明，全球各国政府都在加强对加密货币的审查，因为人们担心这些加密货币会帮助从洗钱到逃税和欺诈等一切事情。

彭博社在2018年1月份报道称，美国大宗商品交易委员会（U.S.CommodityFuturesTradingCommission）表示将支持太热币。但是随后太热币所属的公司遭到了严格的审查，最后发现，这家公司拥有营收22亿美元。

随着比特币价格的下跌，人们迷信比特币和数字货币的时代过去了，剩下的就是理性地看待市场。