两会推出降低税率等政策支持物流业发展，释放行业小利好。 本周，国务院总理李克强作政府工作报告，报告中提出“重点降低制造业、交通运输等行业税率”。增值税率的下降对企业的影响主要在于两点：一是直接导致企业增值税的税负下降， 有利于现金流改善；二是通过城建税和教育附加间接导致企业营业税金及附加下降，企业净利润有望上升； 以南方航空、大秦铁路、中远海特为例，假设交通运输的增值税率从 11%并入 6%，对应经营性净现金流弹性分别为 1.82%、12.54%、 1.83%，净利润弹性分别为 0.78%、 0.75%、 1.91%。除此以外，政府工作报告中还提出“扩大物流企业仓储用地税收优惠范围”等措施，促进现代物流业的健康发展。目前受益的主要有建发股份、飞马国际等大宗供应链公司，未来传化智联、韵达股份、顺丰控股等拥有土地使用权的物流公司有望受益政策覆盖范围扩大，经测算三家公司净利润弹性分别 1.11%、 0.08%、 0.09%。 以上弹性测算请参考我们的《两会释放交运税改小红利，增强企业经营与盈利能力》报告内容。

快递再入政府工作报告，龙头企业业绩高增长，持续看好快递行业长期发展。国务院总理李克强在 2018 年政府工作建议中提出“推动网购、快递健康发展”，这是“快递”连续第五年登上政府工作报告，显示出政府对快递业发展的高度重视和充分肯定，本周，中通快递公布 2017 年业绩， 2017 全年营收为 130.6 亿元，同比增长 33.4%，净利润为 31.6 亿元，同比增长 54.0%，业务量增长 38%， 此前顺丰、申通、韵达公布 2017 年度业绩快报，营业收入分别为 710.94 亿元、 126.57亿元、 100.24 亿元，分别同比提升 23.68%、 28.09%、 36.39%；归母净利润分别为47.71 亿元、 15.94 亿元、 15.80 亿元，分别同比提升 14.14%、 26.31%、 34.22%，在行业增速换挡的背景下，快递企业盈利保持较高增长， 中期来看， A 股快递板块业绩增速将高于行业平均增速，预计增速 25%+。