IT培训行业:三大驱动力打开千亿市场空间。2017年IT培训行业的规模约400亿元,包括18岁+校外IT培训、18岁+校内IT专业共建、3-12岁校外IT素质培训三大领域。行业未来潜在的市场规模有望达到约2000亿元,三大领域潜在空间分别约500、750和750亿元。我们预计行业未来3年的复合增长率将超过30%。IT产业创新、人才供需瓶颈和政策红利是IT培训行业持续增长的三大驱动力。

驱动力一之IT产业创新:行业热点不断变迁,前沿领域创造海量需求。我国IT产业规模由2002年的4,500亿元提升至2016年的49,000亿元,行业热点快速变迁。互联网的普及带来了前沿细分领域的蓬勃发展,2017年企业级SaaS市场规模约140亿元,电影视频市场规模约1,400亿元,动漫制作市场规模约1,500亿元,游戏市场规模约2,000亿元;除此之外,VR/AR、人工智能及区块链至2020年潜在市场规模超千亿元,各细分领域均存在对专业人才的海量迫切需求。IT培训机构在区块链、大数据、影视游戏等领域集中开设产品开发、UI、数据分析等课程,契合产业发展趋势。

驱动力二之人才供需瓶颈:IT毕业生供应不足,大学及大中专教育与企业需求脱节。目前我国IT行业每年新增人才需求290万人,大学、大中专毕业生规模约105万人,存在着近200万人的供需差。大学及大中专更注重理论,与IT企业人才需求脱节,企业招聘更倾向具备1年以上从业经验的求职者,应届毕业生及毕业1年内学生就业难问题明显。IT培训课程针对企业岗位技能需求,学员毕业后就业薪资可达万元,有效缓解供需瓶颈。

驱动力三之政策红利:《产教融合意见》出台,人工智能进入高中新课标,IT培训机构将受益。(1)《关于深化产教融合的若干意见》中明确提出:“鼓励教育培训机构、行业企业联合开发优质教育资源”,为IT培训等职业教育带来新的获客渠道。(2)人工智能、物联网、大数据处理被正式划入新课标,中学生及家长对信息技术的重视程度显著提升,IT培训机构有望拓展3-12岁学生的信息技术课外培训市场。

投资策略。我们看好IT培训行业的发展前景,建议积极关注:(1)A股:文化长城(300089.SZ,翡翠教育/智游臻龙)、百洋股份(002696.SZ,火星时代)、开元股份(300338.SZ,广州多迪)、盛通股份(002599.SZ,乐博教育)、方直科技(300235.SZ,千锋互联);(2)美股:达内科技(TEDU.O);(3)新三板:传智播客(839976.OC)、易第优(839467.OC)和光环国际(838504.OC)。

风险因素。教育政策变化、市场竞争加剧、教育经费不足等。