轻工行业投资研究报告:废纸进口配额管理继续维持严格态势
川财周观点
造纸板块: 包装纸方面, 2018 年环保部公布第三批废纸进口许可证名单, 废纸进口配额管理继续维持严格态势。 年关将近,包装纸消费需求有望再度提升,我们判断国废价格有一定上行空间。 文化纸方面, 杭州富阳下发限产限排的通知,涉及 43 家造纸企业,供给端呈现阶段性收缩,建议短期继续关注白卡纸板块的反弹行情。 长期来看, 供给侧改革加速, 板块整体景气度回升,龙头企业盈利改善持续时间有望延长,继续看好造纸龙头,相关标的有山鹰纸业、 博汇纸业、中顺洁柔。 家居板块:受地产调控升级影响,家居行业短期受到一定冲击,但是在消费升级的背景下,三四线城市市场空间扩大,行业龙头具有较强的穿越地产周期的能力, 相关标的有索菲亚、欧派家居。 包装印刷板块:受原材料价格上涨和产品议价能力有限双重影响,行业整体利润被压缩,基本面改善仍然需要一定时日, 建议关注拥有高端大客户资源、议价能力较强的的行业龙头,相关标的有裕同科技。
市场表现
相较上周五收盘价, 上证综指上涨 1.72%, 沪深 300 指数上涨 1.43%, 创业板指数下跌 3.22%, 轻工制造指数下跌 0.46%。轻工制造板块指数周涨幅排名11/28。子板块中,包装印刷板块下跌 1.47%, 家用轻工板块下跌 1.30%, 造纸板块上涨 1.85%。
价格跟踪
本周国废价格下跌 2.16%,美废 8#价格维持 195 美元/吨,针叶浆价格维持 800美元/吨,阔叶浆价格维持 820 美元/吨。瓦楞纸价格环比上涨 0.48%, 箱板纸价格环比上涨 0.70%, 白板纸、 白卡纸、 铜版纸、 双胶纸价格与上周持平。
公司公告
索菲亚( 002572):公司全资子公司深圳索菲亚参股的奥飞数据将于 1 月 19 日于深交所挂牌上市;晨鸣纸业( 000488):公司预计 2017 年全年净利润为 36亿元到 39 亿元,同比增长 74.42%到 88.95%。
行业资讯
环保部固废管理中心公布了 2018 年第三批 7 家废纸利用企业获批进口废纸,总核定进口量约 46.6 万吨(环保部); 2017 年共有 110 多家纸箱厂被列入失信企业名单(中国纸网)。
相关报告:2018-2022年中国造纸行业投资分析及前景预测报告(上下卷)