环保进入强监管时期,环保压力有效传导可期:十八大以来生态环保顶层设计趋于完善,战略高度节节提升,细分领域政策规划向目标细化、可操作性增强的方向发展。同时,环保领域改革不断深化,一方面,省以下环保机构垂改试点、跨地区环保机构试点、河长制等改革措施逐步落地,旨在明确责任主体,解决“九龙治水”问题:另一方面,包括排污许可、环保税、环保督察、按日计罚在内的环境管理机制加速完善,监管路径愈加清晰,下一阶段环保压力有望得到有效传导。

201 8年环保或将迎来戴维斯双击:1.估值角度,目前环保板块处于历史低位,继十九大之后的20 1 7年中央经济工作会议进一步将污染防治纳入三大攻坚战之一,基于政策延续性和前期改革铺路,我们认为环保领域投资机会将持续,板块估值有望提升。2.业绩角度,细分领域景气度提升有望落实至企业:④首推确定性较高的工业环保:一方面,去产能及环保压力挤出工业治理需求,另一方面,201 6年以来工业企业经历去产能,17年红利开始出现,工业企业经营情况好转.环保支付能力提升,同时第三方治理的积极推进有利于工业污染治理方市场份额、盈利能力的提升。②治理主体明确、投资空间大,生态治理有望进阶:提升城市发展质量,海绵城市建设正当时,“十三五”期间海绵城市建设投资约1万亿以上,将带动水环境治理、园林绿化需求提升;农村生态治理领域,农业节水作为节水、增效、治污的重要途径,将先行受益。③监管加强趋势下,环境监测设备更新、运维服务需求提升:20 1 5年以来环境监测行业向监测事权上收、监管力度加严、监测机构市场化的方向发展,环境质量监测点设备、运营服务有望由监测总站或省级环保部门统一规划采购,监测龙头有望受益;环境监测数据造假入刑等因素加强对监测设施的监管力度,设备更新需求提升。

投资建议:大气治理领域,首推清新环境,建议关注龙净环保;工业危废领域,首推东江环保,建议关注金圆股份;工业废水领域,建议关注万邦达、上海洗霸.生态治理领域首推智慧生态平台京蓝科技;环境监测领域,建议积极关注聚光科技。