浙江华达新型材料股份有限公司(以下简称“华达新材”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交公开发行不超过5360万股，募集资金约7.5亿元，其中三分之一用来偿还银行贷款。

中国网财经记者注意到，“缺钱”的华达新材是行政处罚榜上的“常客”，有投行人士在接受中国网财经记者采访时表示：“很难说不会影响到该公司的IPO进程”。

短期借款金额超3亿 三分之一IPO募资用来还债

公开资料显示，华达新材是华达集团旗下控股子公司，主要业务是对钢铁板材进行深加工，其产品热镀锌铝板和彩色涂层板主要应用于建筑、家电等传统行业以及医药等新兴领域。

招股书显示，2014-2016年及2017年1-3月份，华达新材分别实现营业收入23.22亿元、19.36亿元、25.94亿元和7.48亿元；同期净利润分别为6317.3万元、6482.97万元、12574.47万元和2979.41万元。

业绩实现快速增长的华达新材，其负债一直处于较高的水平。数据显示，2014-2016年末及2017年3月31日，华达新材的资产负债率为75.39%、64.44%、57.78%和55.34%；虽然呈不断下降趋势，但总体仍高于同行业可比公众公司。数据显示，截至2016年末，华达新材可比公众公司资产负债率平均值为54.31%。

至于资产负债率较高的原因，华达新材表示，主要由于公司预付大额的原材料采购款项，造成流动资金周转压力较大；加上公司融资渠道单一，主要依赖于银行贷款。数据显示，2014-2016年末及2017年3月31日，华达新材的短期借款金额高达4.46亿元、3.18亿元、3.17亿元和3.17亿元。据《天眼查》，2016年10月-2017年2月，华达新材共有3个动产抵押记录，被担保债券数额最高超过了1亿元。

中国网财经记者通过梳理发现，近几年华达新材资产负债率能够不断下降，一定程度上得益于其股本变化。2015年8月，华达新材前身华达有限收购了华达集团子公司硕强贸易100%股权；同年12月，华达有限整体变更为股份公司；2016年3月，华达新材第一次增资4000万元。

尽管经历了股权收购和增资，但华达新材的短期偿债能力仍相对较弱。以2016年末数据为例，当年同行业公司的平均流动比率和速动比率分别为1.35和0.99，而华达新材对应的比率分别为1.2和0.6，低于同行业公司平均水平。

清华大学经济管理学院副教授张陶伟在接受中国网财经记者采访时表示，在同一个行业中，流动比率和速动比率太高或者太低都会带来问题，这两个指标太高说明其可能存在资金使用效率低的问题，太低又显示出其流动性弱。对此，华达新材在招股书中也表示，希望通过此次募资改善流动性。

或许是意识到了偿债风险，华达新材计划将本次募集资金的三分之一用来偿还银行贷款，具体金额为2.5亿元。

报告期内遭遇多次行政处罚

据中国网财经记者了解，华达新材报告期内还遭遇了多次行政处罚，其中一起因安全生产事故被罚了20万元。

资料显示，2016年4月18日，华达新材一名尚未取得操作证书的员工在冷轧车间协助进行轧硬卷脱钩过程中，起重机吊具脱出轧硬卷造成的晃动碰撞该员工身体，导致其受伤，经医院抢救无效死亡。当地安全生产监督管理局作出的《行政处罚决定书显示》，华达新材对该事故的发生负有责任，决定对其罚款20万元。

华达新材及子公司报告期内还遭到了四次环保处罚，处罚金额共计41万元，被处罚的原因分别是子公司普银板业废气未经处理直接排放；普银板业生产中的脱脂清洗废水从收集池中满溢到厂区雨水沟后外排环境；华大有限向水体排放酸液；华达有限未按危废管理要求进行危废申报和设置规范的危废堆放场所，并将生产过程中的废盐酸提供给无危废经营许可证单位处置。

另外，华达新材及其子公司2014年和2015年并未给员工缴纳住房公积金，直到2016年才开始才建立住房公积金账户。截至2017年3月31日，华达新材及下属公司共有在册员工690人，未缴人数比例是5.94%。据了解，今年7月份上会被否的国策环保，IPO折戟的原因之一就是“未依法缴纳公积金”。